苹果：明年或迎手机升级周期 目标价 275 美元

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【12 月 18 日，大和发表报告聚焦苹果】大和指出，苹果的优势在其生态系统，涵盖手机、电脑、手表及各类服务。过去五至十年，iPhone 历经多次升级周期，现估计迎来更大升级周期——人工智能及 AppleIntelligence。该行称，苹果通常每年销售 2 亿至 2.35 亿部手机，全球活跃 iPhone 超 14 亿部，因只有 iPhone15Pro 及 iPhone16 能使用 AppleIntelligence，预计 80%至 90%的 iPhone 无法使用，故可能从明年秋季发布 iPhone17 时开启持续多年的人工智能升级周期。该行对苹果持正面态度，认为其将成智能手机领域龙头，料明年有智能手机升级周期。预计苹果明年收入及每股盈利达 4160 亿及 7.55 美元，2026 年达 4490 亿及 8.65 美元。该行将目标价上调至 275 美元，维持“跑赢大市”评级。