汽车汽配行业更新报告：“报废+置换”补贴刺激政策效果显著 新能源车销量维持高速增长

　　11 月乘用车零售/批发量同比增长16.5%/15.3%，新能源车销量同环比分别增长50.5%/5.9%，车厂提升产量以应对年末年初销量高峰。
　　11 月动力电池销量和装机量环比增长10.9%/13.5%，当月单车带电量为45.3KWh。
　　“报废+置换”补贴申请超过500 万份，预计12 月销量维持高增态势。
　　11 月产量快速增长以应对年末和明年初销量增长。根据乘联会数据，11 月狭义乘用车零售销量实现242.30 万辆，同环比增长16.5%/7.1%；批发销量实现294.0 万辆，同环比增长15.3%/7.6%。当月新能源车零售销量达126.8 万辆，同环比增长50.5%/5.9%，11 月渗透率为52.3%（环比持平）。1-11 月国内累计新能源车零售和批发销量分别达到959.8万/1,064.6 万辆，同比分别增长41.2%/37.3%，前11 月新能源车累计渗透率（零售口径）为47.2%。出口方面：根据乘联会统计口径，11 月乘用车出口39.6 万辆，同比增长5.0%，前11 月累计出口438.7 万辆，同比增长27.0%；11 月新能源乘用车出口8.0 万辆，同环比下降6.3%/33.3%，前11 月累计出口116.8 万辆，同比增长24.6%。11 月新能源车厂商生产能力大幅释放，当月产量达到148.1 万辆，高于零售量21.3 万辆，表明厂商看好年末和明年初的销量增长并储备力量。但今年总体乘用车仍然呈现明显去库存态势，1-11 月厂商库存下降21 万辆（去年同期增加5 万辆）。总体乘用车国内渠道库存下降52 万辆（去年同期增3 万辆）。
　　11 月新能源车单车带电量环比提升至45.3KWh。根据中国汽车动力电池产业创新联盟（下文简称“创新联盟”）数据，国内11 月动力和储能电池合计销量为118.3GWh，同环比增长40.1%/7.2%。其中，动力电池销量为87.8GWh，同环比增长27.9%/10.9%；储能和其他电池销量为30.5GWh，同比增长82.3%环比下降2.2%。1-11 月，国内动力和储能电池累计销量为914.3GWh，累计同比增长42.8%。出口方面：前11 个月我国动力和储能电池累计出口达167.9GWh，累计同比增长26.1%。其中，动力电池累计出口量为115.8GWh，累计同比增长2.1%，储能电池累计出口量为52.1GWh，累计同比增长164.5% 。装机量方面： 11 月， 我国动力电池装车量为67.2GWh ， 同环比增长49.7%/13.5%。其中三元电池装车量13.6GWh，磷酸铁锂电池装车量53.6GWh。11 月新能源车平均单车带电量45.3KWh，环比增长2.7%；前11 月平均单车带电量为46.0KWh。
　　“报废+置换”补贴累计申请超过500 万份，12 月将延续销量高增。根据乘联会信息，11月车市仍延续10 月以来的较高景气度，报废更新与置换更新政策效果持续释放，稳定拉动车市。商务部最新数据显示，截至12 月9 日，全国汽车报废更新和置换更新补贴申请分别达到244 万份和259 万份，合计超过500 万份。置换更新补贴虽然实施时间短，但增量效果明显快于报废更新，一定程度上反映了居民换购需求的旺盛潜力。进入12 月，由于国家报废更新和各地以中央资金支持为主的以旧换新工作都将截止，加之部分地区因补贴资金紧缺而暂停的消息促进年底购车，我们预计会带来年末的车辆销售高峰。
　　风险提示：新能源汽车销量不及预期；行业竞争加剧；原材料价格波动。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com