微软：瑞银调整预测 维持“买入”评级

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【12 月 19 日，瑞银发布研报称】自从微软今年 10 月底举行了业绩电话会议，投资者在人工智能议题上有了新关注点。包括即将上线的 GPU 容量、Azure 加快的趋势、与 OpenAI 的关系及协议状况，以及 M365Copilot 的采用情况与定价等。瑞银因新产能要到明年 3 月至 6 月才陆续投入，将截至明年 3 月底止第三财季微软 Azure 增长预测从 35.6%下调至 34%，因预期成本控制下利润率可望提升，将 2026 财年每股盈利预测从 14.39 美元上调至 15.1 美元，认为投资者对微软的看法略有改善，维持“买入”评级，目标价由 500 美元上调至 525 美元。