农林牧渔行业研报：白鸡养殖盈利改善 黄羽种鸡存栏低位或支撑价格

　　11 月白鸡养殖盈利改善，黄羽种鸡存栏低位或支撑价格白羽鸡：价格上行叠加成本下降，11 月养殖端盈利空间持续改善。（1）价格：
　　2024 年11 月全国白羽肉鸡销售均价7.67 元/公斤，环比+0.23 元/公斤，养殖利润-1.50 元/羽，环比+0.79 元/羽。白鸡价格上行叠加饲料成本下降，盈利空间有望持续改善。（2）种鸡存栏：11 月末行业白羽祖代种鸡总存栏量215.58 万套，环比-3.2%，其中在产环比-8.1%，后备环比+4.4%。父母代种鸡总存栏3873.59 万套，环比-0.3%，其中在产环比-3.8%，后备环比+4.7%。据我们测算，2024Q4 白羽肉鸡供给低于2023 年同期，叠加降温背景下肉类消费进入旺季，白鸡价格具备持续上行动力。
　　黄羽鸡：需求疲软及集中抛售致跌价，种鸡存栏低位有望支撑价格。11 月我国中速黄羽鸡销售均价11.87 元/公斤，月环比-8.03%，月初主销区寒潮未至导致市场需求疲软，叠加行业对价格预期悲观，冻厂压价收鸡，价格大幅下挫。月末养殖端加速在年前出栏最后一批毛鸡，短期抛货压力加剧致价格进一步下行。样本企业11 月黄羽鸡父母代鸡苗销量526.46 万套，环比-7.61%，商品代鸡苗销量1.24亿羽，环比-8.23%。11 月末黄羽祖代种鸡总存栏量269.20 万套，环比-3.91%，父母代种鸡总存栏2134.76 万套，环比-0.8%。考虑黄羽父母代种鸡存栏量处于2019 年以来低位，且黄鸡价格已跌至相对低位，预计价格进一步下跌空间不大。
　　蛋鸡：鸡蛋需求低迷致蛋价承压，蛋鸡增加或驱动鸡蛋供给上行。11 月末蛋鸡苗价格4.10 元/只，环比+7.89%，鸡蛋棚前批发价8.60 元/公斤，环比-8.12%，蛋鸡养殖利润45.82 元/羽，环比-17.12 元/羽。11 月上半月鸡蛋需求低迷，市场预期悲观致下游补货情绪低迷，蛋价承压下行。考虑鸡蛋需求端表现平稳，蛋鸡数量增加或驱动鸡蛋供给增加，预计后续蛋价存在下行压力。
　　11 月白羽肉鸡苗销量、收入及均价环比上升（1）益生股份：11 月鸡苗销量5729.68 万只，环比+7.82%；销售均价5.25 元/羽，环比+0.39 元/羽。（2）民和股份：11 月鸡苗销量2339.44 万只，环比+17.12%；销售均价4.38 元/羽，环比+0.22 元/羽。（3）晓鸣股份：11 月鸡产品销量2411.97万只，环比+2.71%；销售均价3.85 元/羽，环比+0.17 元/羽。
　　11 月白羽鸡肉销量及收入下降，均价环比上升（1）仙坛股份：11 月鸡肉销量4.62 万吨，环比-7.28%；销售收入4.09 亿元，环比-4.23%；销售均价8863.12 元/吨，环比+3.44%。（2）圣农发展：11 月 鸡肉销量12.44 万吨，环比-1.45%；鸡肉销售收入12.13 亿元，环比-0.65%；销售均价9750.80 元/吨，环比+0.78%。
　　11 月黄羽鸡销量、收入及均价环比下降
　　（1）温氏股份：11 月肉鸡销量1.11 亿只，环比-6.68%；销售均价12.74 元/公斤，环比-4.43%。（2）立华股份：11 月肉鸡销量4531.62 万只，环比-1.84%；销售均价13.00 元/公斤，环比-4.87%。（3）湘佳股份：11 月活禽销售385.06 万只，环比-11.27%；销售均价10.54 元/公斤，环比-3.92%。
　　风险提示：禽业疫病不确定性；消费复苏不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com