轻工制造行业投资周报：地产延续改善 关注家居相关转债

　　地产延续改善，关注相关家居转债。据国家统计局数据，今年前11 个月，新建商品房销售面积和销售金额同比降幅分别比前10 个月收窄1.5 个百分点和1.7 个百分点。其中，11 月份当月销售面积和销售额均实现正增长。从监测的40 个重点城市销售情况看，前11 个月新建商品房销售面积和销售金额同比降幅分别比前10 个月收窄1.8 个百分点和2.1 个百分点。其中，11 月份当月分别增长10.2%和6.8%。9 月26 日中共中央政治局会议强调，要“促进房地产市场止跌回稳”，多个部门抓紧完善土地、财税、金融等政策，取消限购、限售、限价、普通住宅和非普通住宅标准等限制性措施，降低利率、首付比例、交易环节税费，释放购房需求，降低购房成本，政策效应有望持续释放。建议关注定制家居转债：欧22 转债、金23 转债、好客转债、江山转债等；卫浴制品转债：松霖转债；瓷砖地板转债：蒙娜转债。
　　本周转债行情表现：本周（2024.12.16-2024.12.20），中证转债指数跌0.80%，上证转债指数跌0.59%，深证转债指数跌1.19%，万得可转债等权指数跌0.86%，万得可转债加权指数跌0.84%。轻工制造板块中，东风转债（+2.54%）、未来转债（+1.63%）涨幅居前。
　　本周转债条款信息：1）好客转债：2024 年11 月29 日至2024 年12 月19日，公司股票价格已出现连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于转股价的80%的情形，触发转股价格向下修正条款。公司董事会决定本次不向下修正转股价格，同时在未来一个月内如再次触发“好客转债”转股价格向下修正条款，亦不提出向下修正方案。2）金23 转债：因实施权益分派，公司“金23 转债”的转股价格由38.26 元/股调整为38.03 元/股，调整后的转股价格自2024 年12 月23 日起生效。金23 转债自2024 年12 月16 日至2024 年12 月20 日（权益分派股权登记日）期间停止转股，2024 年12 月23 日起恢复转股。
　　本周转债正股信息：1）力诺药包：公司在保持募集资金投资项目的实施主体、投资总额和资金用途等均不发生变化的情况下，根据募集资金投资项目当前的实际建设进度，将“中性硼硅药用玻璃扩产项目”、“LED 光学透镜用高硼硅玻璃生产项目”、“轻量药用模制玻璃瓶（Ⅰ类）产业化项目”达到预定可使用状态的时间延长，三大项目的建设期均延长至2025 年12 月31 日。2）山鹰国际：关于SVP 拟要约收购子公司北欧纸业事项，截至2024 年12 月18 日，公司下属子公司瑞典控股持有的3222.03 万股北欧纸业股份已完成相应的结算，Coniferous Bidco AB 已支付瑞典控股本次要约对应的交易对价16.11 亿瑞典克朗（以2024 年12 月18 日汇率计算约合人民币10.63 亿元）。
　　风险提示：地产销售持续下滑；原材料价格持续上涨；下游需求不及预期
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