菜油：率先反弹 棕榈油豆油走势偏弱

【三大油脂交易焦点各异，走势差别显著】 本周菜油率先企稳反弹，周五涨幅最大。 上周棕榈油表现偏弱，上冲动能不足，本周成为最弱合约，P2501 合约上周减仓近 11 万手，本周减仓超 17 万手，投机多头获利了结致持仓量下降，期价走低，豆油情况类似。 外盘 CBOT 大豆因南美大豆产区天气良好及中美贸易紧张局势跌至四年来低位，美豆油也持续下跌，拖累油脂油料板块。 棕榈油产地数据显示，12 月 1 - 15 日马来西亚棕榈油出口量环比降低，产出低迷虽有支撑，但溢价高、出口放缓及外部走势拖累使其涨幅受限，且市场传言印尼可能提高生物柴油强制掺混率，棕榈油跟跌。 菜油短期库存高，沿海油厂开机率高且榨利良好，供过于求压制期现价格，明年一季度前国内菜油供应无缺口，对加拿大菜籽反倾销调查措施影响大，盘面波动大。豆油期货缺乏驱动话题，进口大豆盘面榨利恶化及豆油库存或季节性下滑致豆油基差坚挺。

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