螺纹钢：需求韧性VS成本偏弱 空间有限

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【钢材：盘面上下空间或有限】12 月 23 日消息，宏观方面，宏观预期扰动兑现，从风险溢价看，市场预期或仍有反复。供需方面，供需双降，库存延续去化，总库存处于近六年同期偏低水平，供需矛盾不大，因绝对需求下滑，库销比处于中性水平。成本方面，原料高库存压制，成本支撑力度偏弱。煤矿出库不畅，炼焦煤总库存延续累积，流拍较高，现货价格未止降；钢厂铁矿库存续增，高库存压制下价格逆增转降，补库力度或低于预期。总结而言，成本支撑偏弱，建材需求尚有韧性，螺纹估值中性略低，短期螺纹钢 05 合约上下空间或有限，静待产业矛盾进一步发酵。