AI智能眼镜：全天候应用落地 从1-10放量可期

　　AI智能眼镜是一种轻量级的可穿戴产品。AI眼镜=TWS耳机+生活记录相机+AI生活助手。AI智能眼镜融合了多种硬件的优点，作为传统眼镜上发展出的智能穿戴产品，具备信息获取和交互的便捷性，相比于手机、电脑等传统电子终端，AI智能眼镜能够解放用户双手，提供更具沉浸式的交互体验，是未来发展AI应用的高潜力载体。
　　我们认为是一种用户广泛的“真需求”，不仅是近视人群相较于传统眼镜的迭代方案，而是每个人都可以全天候使用的，智能可穿戴赛道上高潜赛道，而目前处在产品化刚刚拟合用户需求的放量初期。
　　目前AI智能眼镜的发展有三个阶段，分别为音频智能眼镜，带摄像头智能眼镜和AR眼镜。
　　音频智能眼镜具备基础眼镜所具备的基础功能，如近视镜片或墨镜片的定制，同时由于无摄像头智能眼镜所提供的功能相对较少，所以在三种类型的智能眼镜中，集成度最低，重量最低，同时研发成本以及硬件成本也最低。无摄像头智能眼镜工艺成熟，市场上已经存在成熟的产品；
　　摄像+音频智能眼镜具备基础眼镜所具备的基础功能，如近视镜片或墨镜片的定制，但由于相比与无摄像头智能眼镜增加了摄像头模块，在集成度、重量、研发成本以及硬件成本相对较高。带摄像头的产品以Rayban Meta为代表的产品获得了超预期的市场接受度，同时体验上依然有迭代优化空间。
　　AR眼镜在镜片中嵌入了用于显示功能的显示屏模组，所以不支持近视镜片或墨镜片的定制，但支持外挂或磁吸式的近视镜片或墨镜片。带显示屏智能眼镜在三种智能眼镜中，集成度最高，重量最高，研发成本以及硬件成本也最高，相应的功能也最多。带显示屏智能眼镜产品已经出现，但产品尚不成熟，在体验上依然有较大迭代空间。Meta最新发布的Orion属于这一阶段产品。
　　18-21年全球智能眼镜市场规模持续增长，从18.26亿美元增至50.31亿美元，对应CAGR为28.84%；21-23年市场规模增长承压，出货量规模达675.53万台，24年或将得益于AppleVisionPro等多款新头戴式设备的陆续推出恢复正增长，预计24-28年将随消费者应用场景增多而进一步加速增长。我们认为AI智能眼镜赛道目前的发展阶段，可以对标2014年的智能手表，后续放量可期。
　　Ray-Ban Meta标志着带摄像头智能眼镜能够实现体验和性能的较好平衡，打开了AI智能眼镜发展新篇章l 2023年9月推出全天候AI智能眼镜Ray-ban，被测评人称为“第一款可用，且有用的智能眼镜”。
　　销量持续超预期：23Q4出货超过30万副；24年1月AI功能上线，截止2024年5月，Q2-3发货量已经超过100万副，24全年有望达到150万副，远超预期；
　　作为Meta与Ray-Ban合作的第二代智能眼镜产品，Ray-ban Meta功能和体验体验亮点在于：
　　舒适度：Ray-Ban Meta智能眼镜的重量为48.6克，而Ray-Ban Stories（一代）的重量为49.3克。Meta比非智能原版只重5g，平衡了功能、续航和重量,和一般太阳镜的佩戴体验接近，可以让消费者Always-on；沉浸式摄像：第一视角录制“生活切片” ；Ray-Ban Meta搭载了一颗1200万像素的超广角镜头，支持最高60秒的1080P/60fps规格的视频录制，可以录制较为清晰流畅的视频。和手机录制相比，眼镜录制可以不用关注屏幕，更加沉浸；和运动相机相比，AI眼镜更便携，且有无可取代的第一视角；听音乐：类似TWS耳机的音乐功能，扬声器在保护隐私的前提下有较好的效果；听音乐、接打电话的长期需求可以一键满足；AI交互功能：通过摄像头实现AI实时翻译、大段文字快速总结概要、AI助手功能等；
　　风险提示
　　技术发展不及预期风险：AI智能眼镜作为新兴技术产品，其研发和市场接受度存在不确定性。
　　如果技术进步或消费者接受速度慢于预期，可能影响公司产品的销售和市场份额。
　　供应链风险：智能眼镜的生产依赖于复杂的供应链，包括光学模组、显示模组、音频模组等关键组件。供应链中的任何中断或成本增加都可能影响公司的产品供应和盈利能力。
　　法规和标准变化风险：智能眼镜行业可能面临不断变化的法规和标准，包括数据保护、隐私和健康安全等方面。法规的不确定性或变化可能对公司的运营和合规性带来挑战。
　　经济波动风险：宏观经济的波动可能影响消费者的购买力和消费意愿，进而影响智能眼镜的需求和公司的销售业绩。
　　市场规模测算偏差风险：测算是基于一定的假设前提，存在不及预期的风险。
　　第三方数据失真的风险，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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