主题轮动加剧，关注AI新基建与政策新催化

科技主题快速轮动，关注AI基建与应用端落地 近期市场呈现权重指数震荡、热点主题快速轮动的特征。12月23日至27日，智算基建、四足机器人等主题维持高热度，军工、种业方向走强，而大模型应用主题回调，银行、电力等红利类主题表现稳健。AI基建资本开支仍是重要主线，机器人在多场景落地有望加速规模化，同时需关注CES2025对终端硬件的催化效应及中央一号文件等政策新方向。 AI新基建：上海发布人工智能“模塑申城”实施方案，计划2025年智能算力规模突破100EFLOPS，字节跳动、小米等企业加码算力投资，智算中心相关领域投资有望加速，推荐关注服务器、电源、液冷设备等。 

具身智能：宇树科技四轮机器人动态演示效果超预期，预计2030年全球四足机器人市场规模超80亿元，推荐关注人形机器人本体制造商及核心零部件。 AI应用：DeepSeek发布全新模型DeepSeek-V3，性能媲美GPT-4o，豆包大模型日均tokens使用量超4万亿，推荐关注广告营销、教育等应用场景及AI眼镜等终端硬件。 国资并购：上海发布国资私募股权投资基金考核评价新政，国有耐心资本科技投资有望活跃，推荐关注半导体、创新药、人工智能等领域的科技链主企业。 风险提示：宏观波动导致终端需求恢复缓慢，产业政策落地节奏不及预期。