万华化学：业绩预期下调，新项目待发力

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【1 月 6 日指出，万华化学(600309.SH)受多种因素影响，24 年业绩预期下调】因宁波工厂二期项目停车检修、匈牙利工厂低负荷运行，叠加石化板块阶段性供需面压力，万华化学 24 年业绩预期被下调。但伴随检修结束与新项目投产，预计 25 - 26 年公司仍有增长空间，维持“买入”评级。公司仍有较多规划/在建项目，10 月 25 日公示福建 MDI 技改扩能项目，新增 MDI 产能 70 万吨，福建 36 万吨 TDI 二期、宁波 60 万吨 MDI 项目正积极推进。石化方面蓬莱 PDH 与烟台乙烯项目预计年底投产，新材料年产 20 万吨的 POE 项目与 4.8 万吨柠檬醛装置已顺利投产，新项目预计将陆续贡献增量业绩。