展望2025年，沪深300和恒生指数估值处低位

【快讯】回顾2024年A股和港股走势，一季度高息股表现突出，尤其是石油煤炭股。策略上，一季度减仓煤炭股，加仓集运股，受益于红海事件导致的运价上涨，集运股涨幅显著。二季度至9.24政策出台前，市场流动性不足，成交萎靡，沪深300和恒生指数估值跌至历史低位。9.24政策后，市场迅速反弹，沪深300单周涨幅达15.70%。10月后，市场风险偏好上升，大盘股与小盘股走势分化，投资组合阶段性跑输大盘，但坚持买入石油、集运等高息股。12月最后三周，高息股重拾上涨，净值回升。展望2025年，沪深300和恒生指数估值处于历史低位，股息率高于无风险利率，投资组合加权平均股息率达5.3%，ROE达18%，持仓分散，涵盖金融、互联网、食品饮料等多个领域。