玻璃：春节前后供应下滑，价格驱动待寻 库存产销

【玻璃市场动态：供应、库存、利润与需求分析】 进入 1 月，新增冷修产线 2 条，合计 1160 吨/日，当前日熔量为 15.78 万吨，供应端小幅下滑，周产量 110.57 万吨。2024 年 11 月 - 12 月冷修 5 条产线，点火 3 条产线。预计春节前后仍有 4 - 5 条产线开启冷修，合计日熔约 2400 - 3000 吨。 总库存 4370.2 万重箱，环比 - 49.1 万重箱，环比 - 1.11%，同比 + 42.8%。折库存天数 20.3 天，较上期 - 0.1 天。周内沙河出货较好，主要区域整体产销过百。 隆众浮法玻璃周均利润 + 39 元，其中天然气 - 119 元，煤制气 + 87 元，石油焦 + 149 元。 截止到 12 月底，玻璃深加工企业订单天数 10.3 天，环比 - 2.2 天/ - 17.6%；原片库存 11.5 天，环比 - 0.2 天/ - 1.7%。 供需结构看，浮法玻璃日熔在春节前后预计处于下滑通道，供应端产能出清持续，关注低价状态下是否有预期外冷修产线。现货市场产销基本平衡，带动上游玻璃厂小幅去库，厂家压力有限，价格低位有抬价行为，现实端矛盾不凸显。交易主线在于对远期需求博弈，从地产竣工角度推导，无法太过乐观，叠加商品氛围和情绪差，短期玻璃价格缺乏向上驱动。从估值及供需双弱格局看，玻璃暂时上下空间均有限，需等待新驱动。

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