期指下跌：多数据揭示市场态势与风险

【截至 1 月 10 日当周，期指下跌！】 期指方面，IH2501 下跌 1.04%，IF2501 下跌 1.25%，IC2501 下跌 1.30%，IM2501 下跌 1.92%。 行业板块中，商贸零售、煤炭和食品饮料板块走弱，电子、综合和家用领涨。 从高频宏观基本面因子评分看，期指的通胀指标 5 分，流动性指标 6 分，估值指标 7 分，市场情绪指标 6 分。期债方面，通胀指标 6 分，流动性指标 6 分，市场情绪指标 8 分。 金融衍生品量化 CTA 策略上周净值未变，未开仓交易。长周期上，PMI 低于预期后，CPI 和 PPI 虽符合预期但趋势未稳，对 IC 和 IM 下降影响显著。持仓量方面，政策预期降温致市场情绪落至年内低位，IM 和 IC 因子波动放大持续下降，IH 和 IF 维持中性区间。短周期方面，汇率是较大影响因素，杠杆资金和机构资金使资金面收紧，地产成交再度回落，综合因子强度在中性水平以下。期债方面，近期数据低于预期使长周期回升，但持仓量边际回落。短周期受汇率影响权重增加，综合信号小幅回落，目前中性震荡。 风险提示：1、复苏力度不及预期。2、美联储政策进一步超预期。3、地缘政治风险超预期

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