尿素：现货上扬 库存变化 节前震荡偏强

【国内尿素行情周末稳中上扬】 周末国内尿素行情反弹，幅度为 10 - 50 元/吨，昨日主流区域中小颗粒价格参考 1450 - 1610 元/吨。区域农需跟进加之部分贸易商抄底，低价成交显著增加，部分价格上涨。 截至 2025 年 1 月 9 日，国内尿素企业库存量 173.94 万吨，环比增加 18.86 万吨，主要港口尿素库存统计 15.2 万吨，环比减少 0.2 万吨。 从供应面看，下周国内尿素日产预期在 17.3 - 17.9 万吨附近，日均产量较本周小幅提升。目前尿素基本面压力偏大，处于高产量、高库存格局。因临近春节假期，下游有节前备肥需求，本周三期货盘面先拉涨后回落，期货给现货一定情绪支撑，本周现货先跌后反弹，周末收单持续改善。但尿素上游企业库存及中游库存均高于往年同期，农业需求和工业需求均进入季节性淡季，下游产业链现金流周转缓慢。今年期货盘面格局与去年类似，下游因农产品价格低位备肥晚致需求后置，盘面或提前交易旺季预期，但因升水高及行业高库存、高供应，旺季预期的投机情绪有限。整体来看，供应压力仍为主要矛盾，节前预计震荡偏强格局。

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