锂电池行业月报：销量高增长 短期适度关注

　　投资要点：
　　12 月锂电池板块指数走势弱于沪深300 指数。2024 年12 月，锂电池指数下跌12.78%，新能源汽车指数下跌5.13%，而同期沪深300 指数下跌0.32%，锂电池指数走势弱于沪深300 指数。
　　12 月我国新能源汽车销售持续高增长。2024 年12 月，我国新能源汽车销售159.6 万辆，同比增长34.01%，环比增长5.56%，12月月度销量占比45.74%，主要系以旧换新政策效果继续显现、新能源整车性价比提升。2024 年11 月， 我国动力电池装机67.20GWh，同比增长49.67%，其中三元材料装机占比20.24%；宁德时代、比亚迪和中创新航装机位居前三。
　　上游原材料价格涨跌互现。截止2025 年1 月10 日，电池级碳酸锂价格为7.55 万元/吨，较2024 年12 月初价格回落2.58%；氢氧化锂价格为7.34 万元/吨，较12 月初上涨1.91%，预计二者价格短期震荡为主。电解钴价格16.70 万元/吨，较12 月初下跌5.92%，短期预计震荡为主；钴酸锂价格13.79 万元/吨，较12 月回落0.79%；三元523 正极材料价格10.71 元/吨，较12 月初回落0.09%；磷酸铁锂价格3.56 万元/吨，较12 月初上涨0.28%，短期总体震荡。六氟磷酸锂价格为6.25 万元/吨，较12 月初上涨6.84%，重点关注碳酸锂价格走势；电解液为1.94 万元/吨，较12 月初上涨1.57%，短期震荡为主。
　　维持行业“强于大市”投资评级。截止2025 年1 月13 日：锂电池和创业板估值分别为22.79 倍和33.79 倍，结合行业发展前景，维持行业“强于大市”评级。12 月锂电池板块走势弱于沪深300 指数，主要系前期涨幅较大，以及市场风格变化。结合国内外行业动态、细分领域价格走势、月度销量及行业发展趋势，行业景气度总体持续向上，短期重点持续关注上游原材料价格走势、月度销量及行业规范落地执行情况。考虑行业相关政策表述、原材料价格走势、板块业绩情况、目前市场估值水平及行业未来增长预期，短期建议适度关注板块投资机会，同时密切关注指数走势及市场风格。中长期而言，国内外新能源汽车行业发展前景确定，板块值得重点关注，同时预计个股业绩和走势也将出现分化，建议持续重点围绕细分领域龙头布局。
　　风险提行业示政：策执行力度不及预期；细分领域价格大幅波动；新能源汽车销预量期不；及行业竞争加剧；盐湖提锂进展超预期；系统风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com