焦煤焦炭：期价反弹 供应库存仍有压力

【上周焦煤、焦炭期价随板块反弹】 现货端，部分地区钢厂开始第 7 轮提降焦炭采购价，降幅维持 50 - 55 元/吨。 临近春节假期，据调研统计产地煤矿已有检修、放假安排，部分煤矿预计到 20 日左右陆续放假。上周炼焦煤矿焦精煤日均产量回落至 79 万吨，环比前一周降 1.3 万吨，同比增加 6.9 万吨；下游补库力度一般，矿端仍保持增库趋势，精煤库存 438.4 万吨，环比增 27.1 万吨。 进口端，12 月份蒙煤通关回落，新一年度蒙煤通关有所回升，1 月 11 日当周甘其毛都口岸日均通关 12.7 万吨，环比增加 3.2 万吨；但假期临近，下游拉运节奏放缓，通关趋于回落，口岸监管区库存下降。总体上，焦煤供应端库存仍有较大压力。 需求端，焦化厂盈利一般，开工难有提升，对焦煤保持按需补库；钢厂市场盈利率维持 5 成左右，本周开工趋稳，日均铁水产量 224.48 万吨，环比微增 0.11 万吨，同比去年增加 2.57 万吨。 短期市场情绪回暖，煤焦跟随反弹；焦煤供应将出现季节性回落，不过焦煤供应端库存较为充足，价格仍受拖累。临近假期，注意持仓风险。后期关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况。

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