尿素：春耕行情将至 价格有望企稳

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【尿素市场动态：春耕预期发酵，旺季行情引关注】截至 1 月 17 日，小颗粒中国 FOB 报 234 美元/吨，波罗的海小颗粒 FOB 报 353 美元/吨（+15），印度小颗粒 CFR 报 370 美元/吨（0）；中国大颗粒 FOB 报 239 美元/吨（+3）。生产利润方面，煤制固定床理论利润-384 元/吨，煤制新型水煤浆工艺理论利润 133 元/吨，气制工艺理论利润-183 元/吨。供应端，企业产能利用率 81.1%，企业总库存量 163 万吨，港口库存量为 15.2 万吨。需求端，复合肥产能利用率 38.9%；三聚氰胺产能利用率为 58.2%；尿素企业预收订单天数 7.8 日。分析师吴明近称，上周五出口消息再次炒作影响下，尿素期货价格快速反弹。尽管尿素当前库存向中下游转移，上游库存去化，整体仍处于季节性高位，但基本面综合来看有所改善，上游煤炭价格趋稳，成本支撑暂稳定，固定床利润压缩为负，叠加 3 月即将开启春耕行情，后续尿素有望逐步企稳。主力 2505 合约在近期日 k 低点 1600---1700 区域附近低吸埋伏看反弹或更为理想，上方关注 1800 大关压力作用，有效上破或开启阶段性反转行情。