商业航天行业事件点评：星舰七飞再现“筷子夹火箭”创举 二级解体未完成测试

　　事件：北京时间1 月17 日，SpaceX 公司的“星舰”进行了第七次试飞，再现”筷子夹火箭”创举，但二级解体未能成功完成测试任务。
　　星舰第七次试飞成功实现”筷子夹火箭”，但二级飞船解体爆炸。1 月 17日，SpaceX 的 “星舰” 在德克萨斯州的 Starbase 发射场进行第七次试飞。
　　此次旨在完成绕地球不足一圈的跨大气层亚轨道任务，包括第一级回收及第二级释放模拟 V3 版星链卫星等流程。发射后 6 分 52 秒，超重型助推器被机械臂成功捕捉。但 7 分 40 秒后，二级飞船 6 台真空猛禽发动机中的 1 台开始关闭，之后其余依次关闭并解体爆炸。本次试飞的星舰第二级是首枚 V2 版，虽有推进剂加注量增加等多项改进，却仍未经受住考验，未按计划释放模拟星链卫星，意味着星舰进度再次延迟，后续面临更多技术改进和调试的挑战。
　　关注星舰7 飞带来的由V1 版本到V2 版本的过渡。星舰 7 飞开启了从 V1版本向 V2 版本的关键过渡进程。从动力系统来看，星舰依然沿用液氧甲烷方案，这种燃料组合能提供强劲推力，产物清洁，有利于控制成本。在箭体构造上，V2版星舰高度增加了近 2 米。贮箱容量大幅扩大，推进剂加注量达到了 1500 吨，比 V1 版多出近 25%。电子电气系统也全面升级，布置了 30 多个摄像头，配备集成智能电池等，飞行控制与任务执行能力显著提升。此次第 7 次试飞任务极具挑战性和开创性。除了再次尝试用 “筷子” 机械臂回收一子级，还首次复用在星舰第五次发射测试中回收的猛禽发动机。同时，首次搭载并演示部署 10颗模拟星链卫星，为未来的卫星部署任务积累经验。
　　预计本月长八甲首飞。预计 2025 年 1 月，长八甲将在文昌首飞，它可适应多工位发射，是建设巨型星座的主力火箭之一，将为我国商业航天提供运力支撑。我们认为，长八甲的首飞若能成功，将为我国通信、导航及遥感等低轨巨型星座组网发射提供强大支持，长八甲可适应多工位发射，能有效提升我国商业航天发射的灵活性和发射频率。
　　投资建议：我们认为2025 年将是我国两大星座规模组网发力之年，同时地面应用环节将有望在今年迎来重大变革。近期商业航天板块部分前排标的经过调整后布局机会逐步显现。重点推荐上海瀚讯、信科移动、震有科技、普天科技、海格通信、南京熊猫，建议关注蓝盾光电、乾照光电、西测测试、谱尼测试、通宇通讯、信维通信、广电计量、六九一二、九丰能源、斯瑞新材、高华科技、超捷股份、铖昌科技、臻镭科技等。
　　风险提示：卫星发射进程不及预期，火箭技术发展不及预期，国际形势变化。
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