美玉米：1 月上涨 05 玉米支撑较强

【1 月玉米行情回顾与展望】 1 月，USDA 报告显示美玉米大幅下调单产，美玉米产量和库销比下降，美玉米净多持仓增加，美玉米涨至 1 年来新高。国内玉米售粮进度加快，下游及贸易商开始囤货，玉米现货上涨，玉米期现价差从-200 回归，05 玉米冲高后高位震荡。 国际方面，美玉米技术偏强，仍有走高可能。巴西玉米一茬开始收割，出口低于去年。 国内方面，售粮进度加快使玉米现货持续上涨，预计春节后仍会上涨。但华北小麦上方压力较大，华北玉米 2300 元/吨附近或有压力。4 月底玉米期现价差大概率回归。对于淀粉，因副产品价格低位，年后华北玉米仍有上涨空间，淀粉现货会走强，05 玉米和淀粉价差 330 支撑强。 策略推荐：单边，美玉米偏强运行，05 玉米 2230 支撑较强；套利，05 玉米和淀粉价差 330 - 420 震荡，买入玉米现货空盘面 05 玉米和 07 玉米；期权，有现货企业可尝试卖出 c2305 - c - 2320。

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