电动车行业跟踪报告：1月新势力交付同比上浮 部分新势力品牌同比增长明显

　　2025 年1 月国内新势力车企交付同比上浮。根据多家造车新势力的官方数据，我们统计了1 月份新势力车企（蔚来、小鹏、理想、零跑、广汽埃安、极氪、腾势、岚图、深蓝、鸿蒙智行）的交付情况。1 月新势力车企交付合计204,936台，同比+17%，环比-42%。其中，蔚来交付13,863 台，同比+38%，环比-55%；小鹏交付30,350 台，同比+268%，环比-17%；理想交付29,927 台，同比-4%，环比-49%；零跑交付25,170 台，同比+105%，环比-41%；广汽埃安交付14,393台，同比-42%，环比-69%；极氪交付11,942 台，同比-5%，环比-56%；腾势交付11,720 台，同比+29%，环比-22%；岚图交付8,009 台，同比+14%，环比-34%；深蓝交付24,575 台，同比+44%，环比-33%；鸿蒙智行交付34,987 台，同比+6%，环比-29%。
　　新能源汽车市场稳健上涨，1 月鸿蒙智行销量领先，小鹏、理想、零跑紧随其后。2025 年1 月，鸿蒙智行交付量位居新势力品牌首位，2024 年4 月后鸿蒙智行未再获得新势力品牌首位，2025 年1 月重新回到首位，同比上升6%，与小鹏一同实现1 月份交付量超3 万辆。小鹏与零跑均实现同比较大增幅，2025年1 月，小鹏交付量同比增幅达268%，实现交付量30,350 辆，2024 年11 月以来连续3 个月交付3 万辆及以上，2025 年1 月是近一年以来首次位居新势力月交付量次席。零跑同比增幅达105%，交付25,170 辆新车。深蓝、蔚来、腾势、岚图、鸿蒙智行同比均有一定上浮，2025 年1 月同比上浮分别为44%/38%/29%/14%/6%。
　　1 月部分新势力品牌汽车销量同比增长明显。2025 年1 月，国内新势力车企累计交付204,936 台，累计同比+17%。1 月新势力车企交付量相较于去年同期有一定增长，蔚来、小鹏、零跑、腾势、岚图、深蓝、鸿蒙智行1 月交付量实现同比上浮，同比增幅分别为38%/268%/105%/29%/14%/44%/6%，其中小鹏同比增幅最高，达到268%。
　　投资建议：电池是纯电动汽车价值量占比最高的零件，1 月造车新势力交付量稳健发展利好上游供应链。建议关注：1）动力电池：宁德时代；2）铁锂正极：
　　德方纳米、富临精工、龙蟠科技；3）三元正极：容百科技、厦钨新能、长远锂科、当升科技；4）负极：贝特瑞、中科电气、璞泰来、信德新材；5）隔膜：
　　星源材质、恩捷股份；6）电解液：新宙邦、天赐材料；7）铜箔：中一科技、嘉元科技；8）铝箔：鼎胜新材；9）结构件：科达利、震裕科技；10）导电剂：
　　天奈科技、道氏技术。
　　风险提示：新能源车销量不及预期、新车上市进程效果不及预期，原材料上涨过快削弱企业盈利、行业扩产过快加剧行业竞争、地缘政治、贸易摩擦阻碍海外供应链、安全事故影响企业产销。
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