汽车行业周报：智能化事件催化板块行情 关注行业后续变化

　　受AI 投资泛化+比亚迪智能化战略发布会催化，本周板块重迎行情。投资角度，①2025年行业基本面预期乐观，为板块提供良好的EPS 支撑，②整车将受益于OEM 在端侧的竞争禀赋，有望在AI 时代增加新的商业模式，③零部件继续受益于以整车牵导的品类扩增逻辑，包括机器人、智驾等。
　　投资建议：
　　1. 整车：推荐比亚迪、吉利汽车，看好自主龙一、龙二销量业绩超预期可能性；边际变化角度建议关注江淮汽车、上汽集团；AI 整车条线上，建议关注小米集团、理想汽车、赛力斯。
　　2. 零部件：
　　1) 推荐龙头公司，现阶段业绩高增的确定性与外部估值压力相悖，反而带来布局机会，推荐新泉股份、星宇股份，建议关注敏实、继峰；2) 机器人产业加速，推荐豪能股份、拓普集团、贝斯特；3) 高阶智驾下沉产业机会建议关注比亚迪电子、地平线、亿咖通、速腾聚创等。
　　3. 重卡：潍柴，建议关注重汽H。
　　一、 数据跟踪
　　1 月新势力车企交付量表现亮眼，比亚迪、鸿蒙智行、小鹏、理想引领增长。比亚迪13万辆，同比-36%，环比-75%；鸿蒙智行3.5 万辆，同比+6%，环比-29%；小鹏汽车3.1 万辆，同比+2.7 倍，环比-17%；理想交付3.0 万辆，同比-4%，环比-49%。
　　1 月传统车企销量吉利汽车同环比增长显著。吉利汽车销量27 万辆，同比+25%，环比+6%。1 月销量，上汽集团排名第一，33 万辆，同比+33%，环比-33%；长安汽车排名第二，28 万辆，同比-2%，环比-43%；吉利汽车排名第三。
　　1 月下旬行业折扣率环比持平：折扣率6.3%，环比+0.1%（1/10），较去年同期+2.1PP（1/25）。折扣金额8941 元，较上期-15 元（1/10），较去年同期+2619 元（1/25）。折扣率变动环比较大的主流品牌：上汽通用雪佛兰+2.9PP，长安汽车+0.6PP，华晨宝马+0.3PP，北京奔驰+0.3PP，广汽本田+0.2PP（相较于1/10）。
　　截至2025 年2 月7 日，原材料价格：
　　1) 碳酸锂，1Q25 均价7.67 万元/吨，同比-24%、环比+1%；最新7.79 万元/吨，较上周末-0.62%；
　　2) 铝，1Q25 均价2.05 万元/吨，同比+5%、环比-2%；最新2.04 万元/吨，较上周末+1.74%；3) 铜，1Q25 均价7.51 万元/吨，同比+8%、环比-1%；最新7.67 万元/吨，较上周末+2.16% ；4) 钯，1Q25 均价257 元/克，同比-1%、环比-5%；最新269 元/克，较上周末+2.33%；5) 铑，1Q25 均价0.12 万元/克，同比+1%、环比+4%；最新0.12 万元/克，较上周末-2.82%；6) 天然橡胶，1Q25 均价1.71 万元/吨，同比+24%、环比-1%；最新1.74 万元/吨，较上周末+0.93%；
　　7) 聚氯乙烯PVC，1Q25 均价0.51 万元/吨，同比-11%、环比-4%；最新0.51 万元/吨，较上周末-0.28%；
　　8) 重度纯碱（未更新），4Q24 均价0.16 万元/吨，同比-43%、环比-23%；最新0.15 万元/吨（2024 年12 月16 日），较2024 年12 月13 日持平；9) 冷轧普通薄板，1Q25 均价4302 元/吨，同比-9%、环比-1%；最新4290 元/吨，较上周末+0.07%；
　　10) 天然气，1Q25 均价0.44 万元/吨，同比-5% 、环比-6%；最新0.43 万元/吨，较上周末-0.94%；
　　11) 92#汽油：2025 年1 月20 日最新9.28 元/L，较2025 年1 月10 日+7.82%；12) 95#汽油：2025 年1 月20 日最新9.57 元/L，较2025 年1 月10 日+7.68%。
　　二、 行业要闻
　　1) 2 月5 日，本田、日产终止合并谈判，放弃整合计划；2) 2 月6 日，比亚迪宣布将于2 月10 日召开智能化战略发布会，将发布"天神之眼"高阶智驾系统。
　　3) 2 月7 日，吉利汽车宣布其自研大模型与DeepSeek 完成深度融合。
　　三、 市场表现
　　本周汽车板块涨幅7.38%，板块排名3/29。本周指数涨幅情况：上证综指+1.63%、沪深300 +1.98%、创业板指+5.36%、恒生指数+4.49%；本周汽车指数涨幅情况：汽车板块+7.38%、零部件+7.73%、乘用车+9.95%、商用车+0.33%、流通服务+5.65%。
　　四、 风险提示
　　宏观经济不及预期、汽车行业销量不及预期、新车上市销量不及预期、原材料价格波动等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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