新材料周报：霍尼韦尔官宣1拆3 2025年AI服务器应用将带动MLCC需求增长超100%

投资要点：
本周行情回顾。本周，Wind 新材料指数收报3553.44 点，环比上涨5.42%。
其中，涨幅前五的有金博股份(16.25%)、金发科技(15.05%)、凯盛科技(12.08%)、斯迪克(9.98%)、奥来德(9.84%)；跌幅前五的有祥源新材(-4.69%)、仙鹤股份(-3.31%)、联瑞新材(-3.22%)、凯赛生物(-2.42%)、回天新材(-1.98%)。六个子行业中，申万三级行业半导体材料指数收报6198.55 点，环比上涨3.59%；申万三级行业显示器件材料指数收报1160.49 点，环比上涨3.44%；中信三级行业有机硅材料指数收报5811.08 点，环比上涨2.44%；中信三级行业碳纤维指数收报1080.59 点，环比上涨11.54%；中信三级行业锂电指数收报1858.95 点，环比上涨5.03%；Wind 概念可降解塑料指数收报1719.53 点，环比上涨2.54%。
霍尼韦尔官宣1 拆3。2 月6 日，世界巨头霍尼韦尔（Honeywell）宣布，计划在2026 年下半年完成自动化业务与航空航天业务分离。加上去年10月宣布的，将于2025 年底或2026 年初完成拆分的先进材料业务，这家超过百年历史的国际巨头，即将1 分为3 家行业领先的上市公司！其中：（1）霍尼韦尔自动化，将成为具有全球规模和庞大安装基础的纯自动化领导者，拥有全面的技术、解决方案和软件组合，为数字化转型提供动力。2024 年，该业务收入为180 亿美元。（2）霍尼韦尔宇航，将成为全球航空业一流的技术和系统供应商，以及最大的上市纯航空供应商之一。目前，该业务技术和解决方案几乎应用于全球所有商用和国防飞机平台，包括飞机推进系统、驾驶舱和导航系统以及辅助动力系统。到2024 年，该业务年收入将达到150 亿美元。（3）先进材料（Advanced Materials），将成为专注于可持续发展的特种化学品和材料的领先供应商。尤其在氟产品、电子材料、工业级纤维和医疗保健包装解决方案方面处于领先地位，提供包括Solstice?
氢氟烯烃（HFO）在内的领先技术和一流品牌。2024 年，先进材料公司的收入接近40 亿美元。该公司预计最迟在2026 年初完成此项业务独立上市，其估值预计超过100 亿美元(约合724 亿元人民币)。（资料来源：DT 新材料）
村田：2025 年AI 服务器应用将带动MLCC 需求增长超100%。2 月5 日消息，据台媒《经济日报》报道，全球积层陶瓷电容（MLCC）龙头大厂日本村田制作所社长中岛规巨近日在最新一季财报会议上表示，AI 浪潮带旺被动元件产业，接下来的一年AI 服务器相关应用将带动MLCC 需求增长一倍以上。
被动元件产业在历经了长达三年半的供需调整之后，村田最新公布的2024 年10-12 月财报显示，该产业已经复苏。受益于AI 服务器相关零件需求稳健、订单增加，加上日元贬值，带动合并营收同比增长2%，达到了4480 亿日元，合并净利润同比大涨43.8%至710 亿日元。村田透露，近期订单出货比（B/B 值）已回到代表景气扩张的1 以上，预估2024 财年（2024 年4 月至2025 年3 月）合并纯益将大增30%，达2350 亿日元，获利是近三年来首度呈现增长态势。
（资料来源：芯智讯）
重点标的：半导体材料国产化加速，下游晶圆厂扩产迅猛，看好头部企业产业红利优势最大化。光刻胶板块为我国自主可控之路上关键核心环节，看好彤程新材在进口替代方面的高速进展。特气方面，华特气体深耕电子特气领域十余年，不断创新研发，实现进口替代，西南基地叠加空分设备双重布局，一体化产业链版图初显，建议关注华特气体。电子化学品方面，下游晶圆厂逐步落成，芯片产能有望持续释放，建议关注：安集科技、鼎龙股份。下游需求推动产业升级和革新，行业迈入高速发展期。国内持续推进制造升级，高标准、高性能材料需求将逐步释放，新材料产业有望快速发展。国瓷材料三大业务保持高增速，有条不紊打造齿科巨头，新能源业务爆发式增长，横向拓展、纵向延伸打造新材料巨擘，建议关注新材料平台型公司国瓷材料。高分子材料的性 能提升离不开高分子助剂，国内抗老化剂龙头利安隆，珠海新基地产能逐步释放，凭借康泰股份，进军千亿润滑油添加剂，打造第二增长点，建议关注国内抗老化剂龙头利安隆。碳中和背景下，绿电行业蓬勃发展，光伏风电装机量逐渐攀升，建议关注上游原材料金属硅龙头企业合盛硅业、EVA 粒子技术行业领先的联泓新科、拥有三氯氢硅产能的新安股份以及三孚股份。
风险提示
下游需求不及预期，产品价格波动风险，新产能释放不及预期等
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