机械行业周报：特斯拉两大新动向 关注机器人“信心指标”和特定场景应用

　　特斯拉两大新动向，机器人行情持续火热。据上海证券报，1）招聘专职人员，为机器人量产做准备。近期特斯拉美国加州弗里蒙特工厂开放了多个针对机器人生产与制造的岗位，包括生产经理、工艺主管、质量工程师等十余个岗位，此次招聘目的明确——为人形机器人的批量生产做准备。2）给出较高机器人产能指引。在1 月30 日的财报电话会上，特斯拉更新了人形机器人量产指引：
　　2025 年目标生产1 万台机器人，产能第一步扩至每月1000 台，到2026 年每月产能达到1 万台，2027 年每月产能达到10 万台。我们认为，加工设备和多模态数据采集两大方向是机器人量产的“信心指标”，加工设备关注华辰装备、秦川机床、日发精机、浙海德曼、田中精机、集智股份等；数据集关注IMU厂商华依科技、芯动联科、汉威科技等，扫描仪厂商思看科技、凌云光等。同时聚焦特定场景的人形机器人，如中联重科、永创智能、信测标准等；我们认为后续细分行业制造龙头均有望按照此路径推出自身机器人产品。
　　工程机械有望受益于国内外行业向上，看好国产品牌加速出海。国内工程机械行业有望在三重因素下延续复苏。1）国内重大项目推进：据《今日工程机械》杂志统计，目前全国有16 个省市自治区发布2025 年重点工程项目相关投资计划，总项目数超1.3 万个，总投资额合计超38 万亿元。重大工程项目是经济发展的重要支点，大型项目的投建是国内工程机械需求的基本盘；2）小挖有望延续景气：2024 年在小挖的带动下，行业销量实现了筑底反弹。在机器替人、环保政策趋严等背景下，部分市政工程、高标准农田建设等需求有望持续带动小挖需求景气；3）设备更新周期临近：上一轮周期中，国内挖机销量高速增长，考虑到挖机平均寿命8 年，当前国内挖机的更新需求逐步上行，有望推动行业加速复苏。海外方面，2025 年全球重点区域政局趋稳，部分房建、基建项目有望快速恢复，进而带动工程机械需求走强。此外，贵金属价格屡创新高，采矿需求景气度延续，同样对工程机械产生积极作用。中国品牌经过数年的海外布局，销售渠道和产品型谱逐步完善，看好国内主机厂凭借产品和服务的优势，影响力和市占率稳步提升。重点推荐三一重工、恒立液压、中联重科，建议关注柳工、徐工机械。
　　投资建议：货币及财政政策正加码推出，内需提振措施百花齐放，“两新”政策正加力扩围实施，装备行业有望开启新一轮复苏周期，维持行业“推荐”评级。
　　建议重点关注：工控行业汇川技术、信捷电气、伟创电气等；机器人行业柯力传感、东华测试、鸣志电器、埃斯顿、埃夫特、绿的谐波等；机床行业海天精工、纽威数控、科德数控、浙海德曼、华辰装备、华中数控等；刀具行业鼎泰高科、新锐股份、欧科亿、华锐精密等；检测行业华测检测、广电计量、东华测试、信测标准、谱尼测试、苏试试验等；工程机械行业三一重工、恒立液压、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份等；叉车行业安徽合力、杭叉集团、诺力股份等；激光行业锐科激光、铂力特、华曙高科、杰普特等；物流装备行业法兰泰克、兰剑智能；轨交设备行业中国中车、时代电气、中国通号、中铁工业等。
　　风险提示：宏观经济不景气，增速不及预期；国内固定资产投资不及预期；重点行业政策实施情况不及预期；公司推进相关事项存在不确定性。
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