A股存量博弈明显，上半年或有库存周期反弹

市场存在α和β机会，牛市α和β共振，熊市双杀，震荡市α和β分离。过去两年美股是典型牛市，而 A 股多数是行业β轮动，大势β向下。今年美股波动加大，行业轮动明显，RMB 资产中概β强烈，部分股有极强α，A股 行业β强烈，个股α开始显现。趋势交易优缺点明显，CANSLIM 在 A 股难做需改变。纯α策略有用，古典价值投资在 A 股可行。美股财报显示行业超预期，存在贵和川普不确定性问题。A股 存量博弈明显，上半年或有库存周期反弹，宏观可能更好，大势向下风险不大，个股有机会，宜找α机会，如知识星球里的安琪酵母等。