基础化工行业周报：市场强势向上 AI和机器人行业催化不断

　　本周化工市场综述
　　本周市场在多重利好推动下强势向上，这其中包括大模型DeepSeek R1 横空出世、宇树科技机器人在春晚的亮相、对中国加征关税的幅度比预期温和、中国房地产企业风险处置迈出标志性一步，其中申万化工指数上涨1.6%，跑输沪深300 指数0.38%。标的方面，受益于AI 和机器人板块的强势表现，相关标的表现较佳。估值方面，当下板块估值安全垫较高，其中历史PB 分位数为17%，历史PE 分位数为64%。价格方面，本周中国化工产品价格指数略有上行，随着金三银四的到来，我们认为不少化工品存在涨价机会，比如：制冷剂、有机硅、涤纶长丝。大化工行业边际变化方面，主要有两大事件，一是美国宣布对中商品加征10%关税，我们认为整体影响相对可控；二是特朗普称将提高美国石油产量，承诺压低油价，石油价格承压趋势仍在。AI 行业，近期最大的边际变化在于DeepSeek 的强势登场，其下载量登顶全球第一，也意味着AI 可能走向平权，有利于加速AI 应用落地；其次是美国热门科技股Palantir 四季度业绩和2025 年指引大超预期，产业链重点公司业绩兑现与否会对板块情绪及未来预期产生影响。电子行业，巨头在发力AI 眼镜，这可能是AI 的落地场景之一。投资方面，我们认为当下机会在于新材料板块，尤其是AI 材料和机器人材料，除此之外，金三银四可能会存在板块性涨价投资机会，建议可以关注起来。
　　本周大事件
　　大事件一：DeepSeek 下载量登顶全球第一，印度人最爱。上线18 天内，DeepSeek 的累计下载量已突破1600 万次，在覆盖的140 个市场中持续保持领先地位。其中，印度用户以15.6%的占比成为DeepSeek 最大用户来源。
　　大事件二：特朗普称将提高美国石油产量，承诺压低油价，油价短线急跌。特朗普表示，内政部长Doug Burgum将与能源部长Chris Wright 联手提高石油产量并降低价格。美国政府将开采出比以往任何时候更多的这种液体黄金。
　　这令油价盘中急跌。此后，特朗普政府推动对伊朗实施更严格的制裁，油价短线一度迅速拉起，不过持续时间并不久。
　　大事件三：美宣布对中国商品加征10%关税。中方将反制！商务部回应美方对中国产品加征10%关税。据新华社，美国总统特朗普1 日签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税。白宫当天表示，对所有进口自中国的商品，美国将在现有关税基础上加征10%的关税。美国的这一最新贸易保护措施在国际社会和美国国内遭到广泛反对。中国商务部表示，对于美方的错误做法，中方将向世贸组织提起诉讼，并将采取相应反制措施坚定维护自身权益。
　　大事件四：特斯拉正式招聘工程师等岗位，为量产机器人做准备。特斯拉网站显示，其弗里蒙特工厂至少有12 个空缺职位，从制造工程技术人员到生产经理和流程主管不等。此前，特斯拉表示2025 年目标生产1 万台Optimus 机器人，产能扩至每月1000 台。
　　投资组合推荐
　　东材科技
　　风险提示
　　国内外需求下滑，原油 价格剧烈波动，国际政策变动影响产业布局。
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