焦煤焦炭：低位震荡，供应需求变化引关注

【昨日焦煤焦炭期价持续震荡偏弱，总体低位运行】现货端，焦炭第 8 轮调降已落地，自去年 10 月下旬累计下调 8 轮，跌幅 400 - 440 元/吨，期货盘面处于升水现货状态。从基本面看，焦煤供应端，春节假期结束后煤矿陆续复产，后期精煤产量将回升；进口端，我国对美进口煤炭加征 15%关税致进口成本增加，抑制国内进口意愿，春节假期中蒙通关口岸短暂闭关，2 月已陆续恢复通关，甘其毛都口岸日通关量回升至 14 万吨左右，预计后期随下游复工复产加快，需求拉动将促使蒙煤通关量继续回升。据 Mysteel 调研，春节期间个别钢厂因高炉检修结束复产，停炉检修钢厂少，钢厂利润因成材价格上涨有所好转，上周钢厂日均铁水产量 228.44 万吨，环比增加 2.99 万吨，同比增加 4.36 万吨，炉料总体需求好于去年同期，关注高炉开工能否延续回升态势。观点为近期需求总体稳中有增，但供应亦趋于回升，库存充足，煤焦价格反弹乏力，短期低位震荡运行。后期需关注钢厂高炉开工变化、进口煤通关情况等风险因素。

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