沪铜：7.7 万震荡 关注虚值期权 铜铝动态

【铜】 周三沪铜主力 7.7 万震荡收阳，现铜报 76725 元，上海铜继续平水，精废价差收窄到 2000 元以内。 上游精铜产量前两月环增，压制外矿 TC 进入负值区域，废铜原料吸引力下降。 晚间关注美国 CPl，美伦价差接近 10%后，关税领涨因素趋于降温，市场重点放在国内供求，倾向消费有概率恢复前期惯性。铜价延续高位波动，关注 2503 虚值看涨期权价格波动。 【铝与氧化铝】 今日沪铝小幅回落，华东华南现货维持小幅贴水。 今年全球铝供应低增速情况下，市场对旺季去库有期待。春节和节后一周铝锭铝棒社会库存累库幅度与去年同期相当，消费仍有待观察。 沪铝短期形成上升浪结构，下方布林线中轨支撑，当前价位暂观望。氧化铝平衡趋向宽松，国内运行产能超过 9200 万吨刷新历史新高，国内外新投产能将持续释放产量，西北招标折合北方出厂价已跌至 3300 元以下。矿石价格出现松动，未来成本支撑也将下移，供应端出现实质性减量前氧化铝维持跌势。

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