中芯国际：摩通下调评级，H股目标价上调 32 港元

快讯正文

【2 月 13 日，摩根大通发表研报】受中国本土化及较好的 2025 财年首季前景推动，中芯国际近期股价上涨，但其估值与 2020 年年中 A 股 IPO 时持平。摩通认为此估值难持续，因增长动能低迷，2025 财年首季部分上行空间源于补贴及零部件预制前期需求，该趋势下半年将逆转。摩通将中芯评级由“中性”下调至“减持”，H 股目标价由 24 港元上调至 32 港元。2025 财年次季起，连续增长动能或减弱，更多产能上线后定价更难，公司毛利率或保持在 20%以下。摩通对中芯保持谨慎，认为中国半导体设备供应商是实现中国半导体本地化战略的更好选择，鉴于中芯高于预期的资本开支及强劲盈利势头。

本文由 AI 算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担