焦煤焦炭：双焦偏弱运行 价格持续下跌

【双焦市场本周态势：偏弱运行】 焦煤方面，终端消费疲弱，铁水产量下降，下游采购谨慎，供给陆续恢复，消费淡季库存去化有限。 焦炭方面，焦企减产力度不足，库存压力向价格端传导，钢厂铁水产量回落，采购维持刚性，无主动补库动力。 截止本周五收盘，焦炭 2505 合约收于 1681.5 元/吨，环比上周下跌 5.88%；焦煤 2505 合约收于 1085 元/吨，环比上周下跌 5.93%。 本周 Mysteel 统计，全国 247 家钢厂样本中，焦炭日均产量 47 万吨，环比上周增加 0.03 万吨，产能利用率 86.89%，较上周增加 0.06%。 需求方面，247 家钢厂高炉开工率 77.98%，环比上周持平；高炉炼铁产能利用率 85.6%，环比减少 0.16 个百分点；钢厂盈利率 50.65%，环比减少 0.87 个百分点；日均铁水产量 227.99 万吨，环比下降 0.45 万吨。 库存方面，本期 247 家钢厂焦炭库存 685.5 万吨，环比减 5.46 万吨；焦煤库存 778.69 万吨，环比减 26.03 万吨。 综合来看，焦煤价格未企稳，成本支撑弱化，叠加动力煤价格低迷，双焦偏弱运行。但钢厂利润尚可，焦炭需求下行空间有限，需关注高炉复产情况。 策略方面，焦煤、焦炭均震荡偏弱。 风险包括宏观政策、钢厂利润、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险等。

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