传媒行业报告：DEEPSEEK展露应用潜力 重视国内互联网大厂场景延伸

　　事件：DeepSeek 推出DeepSeek-V3 以及Janus-Pro，腾讯旗下智能工作台ima接入DeepSeek-R1 模型，并强化知识库的个性化训练能力。
　　DeepSeek 接入微信生态，社交场景升级生产工具：腾讯首次大规模引入第三方模型（DeepSeek-R1），体现其“用户体验优先”的务实策略。DeepSeek-R1的开源属性与高性价比降低了开发成本，而腾讯通过云服务（如3 行代码接入小程序）将其与微信生态深度绑定，形成“开源模型+私有生态”的独特商业模式。这一模式或成为未来AI 时代平台型企业的前瞻路径。腾讯旗下智能工作台ima 接入DeepSeek-R1 模型，并强化知识库的个性化训练能力，标志着微信生态从“连接工具”向“生产力平台”的跃迁。这一升级不仅提升了用户粘性与付费转化潜力，更通过AI 与知识管理的深度融合，为腾讯在B端企业服务与C 端效率工具市场开辟新增长极。
　　重视互联网大厂场景延伸，核心生态逐渐搭建：DeepSeek 的爆发为阿里、腾讯等核心大厂提供了重构生态价值的战略窗口：腾讯凭借微信场景闭环加速“社交工具→生产力平台”转型，阿里则通过多模型协同与全球化布局强化B 端服务壁垒。阿里云百炼平台一次性上线6 款DeepSeek 模型（包括V3、R1 及蒸馏版本），并通过免费Token 策略吸引开发者，推动模型应用的快速普及。未来竞争焦点或集中于行业知识沉淀能力与开发者生态规模，两者的差异化路径或共同推动中国AI应用生态的繁荣。
　　国内大厂坐拥海量用户，率先占领AI 场景高地：国内互联网大厂经过十数年角逐，在长短视频、外卖团购、电商、社交、游戏等众多细分领域出现了诸如腾讯、美团、阿里、哔哩哔哩等经营稳定，壁垒深厚的具有代表性的公司，整体呈现出了相对成熟的市场格局。未来随着DeepSeek 低成本高能效的浪潮蔓延，众多大厂有望根据自身场景特点完成不同垂类的本地化部署，其估值中枢有望迎来重构。
　　投资建议：我们认为DeepSeek、阿里巴巴、字节跳动等公司在AI 领域的突破有望带动资本市场重估中国AI 资产，建议关注相关AI 大模型厂商以及AI应用公司。
　　相关标的：建议关注（1）AI 服务：腾讯控股、阿里巴巴-W、小米集团-W 等；（2）AI 应用：焦点科技、美图公司、汤姆猫、视觉中国、梦网科技、巨人网络等；（3）游戏：完美世界、三七互娱、哔哩哔哩-W、吉比特等。
　　风险提示：本地户化部署不及预期、资本开支不及预期、新技术发展不及预期、行业竞争加剧、新产品研发上线及表现不及预期。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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