商贸社服行业周报：阿里巴巴苹果合作开发AI功能 京东外卖启动0佣金招商

　　本周餐饮旅游板块指数上涨3.23%，表现强于沪深300 指数(上涨1.19%)和创业板指数(上涨1.88%)；商贸零售板块指数本周上涨3.77%，表现强于沪深300指数和创业板指数。
　　本周子板块相关观点：1）电商：行业竞争格局好于预期，龙头电商公司估值低位，推荐阿里巴巴、京东集团。2）OTA：携程出境游&海外业务延续高增长，关注出境游修复进程及海外市场拓展情况，推荐携程集团。3）本地生活：外卖及到店空间与壁垒仍具，盈利弹性凸显，重点推荐美团。4）共享出行：龙头份额企稳、盈利增长潜力大，推荐滴滴出行。
　　本周餐饮旅游板块指数上涨3.23%，表现强于沪深300 指数(上涨1.19%)和创业板指数(上涨1.88%)；商贸零售板块指数本周上涨3.77%，表现强于沪深300 指数和创业板指数。
　　苹果和阿里巴巴将为中国iPhone 用户开发AI 功能。2 月11 日，据报道，苹果最近开始与阿里巴巴集团合作，在中国推出人工智能功能。知情人士透露，此举是苹果应对在中国销售下滑的策略之一，旨在提供更具吸引力的软件功能。消息人士补充说，苹果和阿里巴巴已将共同开发的中国人工智能功能提交给中国的网络监管机构审批，表明该合作伙伴关系已取得显著进展。知情人士表示，苹果自2023 年起开始测试来自知名中国人工智能开发者的不同人工智能模型，并在去年选择了百度作为主要合作伙伴。然而，由于百度在为“Apple Intelligence”开发模型方面进展未达到苹果的标准，双方的合作遇到了一些障碍。两位知情人士称，苹果在最近几个月开始考虑其他选项，评估腾讯、字节跳动、阿里巴巴以及Deepseek 开发的模型。其中一位知情人士指出，苹果最终放弃了Deepseek 的模型，因为Deepseek 团队在支持像苹果这样的大客户方面缺乏必要的人力和经验。
　　京东外卖启动0 佣金招商。2 月11 日，京东外卖正式启动“品质堂食餐饮商家”招募！2025 年5 月1 日前入驻的商家，全年免佣金。为更好地满足消费者对“食品安全与品质外卖”的追求，招募只限“品质堂食餐厅”。
　　京东外卖将为入驻商家提供全方位支持，助商家获益，共同推动外卖行业健康可持续发展。
　　茶饮第三股“花落”古茗，市值超200 亿。2025 年2 月12 日，古茗（股票代码：1364.HK）正式在港交所主板挂牌上市。古茗发行股价为9.94 港元/股，共发行1.824 亿股票，总募资额为18 亿港元。截至13 日收盘，古茗股价定格在9.16 港元/股，较发行股价下滑超过7.8 个百分点，当前总市值为215.84 亿港元。在本次IPO 发行中，古茗共引入5 名基石投资者，累计认购7100 万美元——其中，腾讯认购2500 万美元，元生资本和正心谷资本分别认购1500 万美元、美团龙珠和Duckling Fund 则分别认购800 万美元。
　　风险提示：宏观经济风险；行业竞争加剧；旅游行业系统性风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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