MSC：运力调整，航司运价走势引关注

【现货市场运力与需求变化影响航运运价】 MSC 调整欧线运力配置，3 月欧线总运力预计降至 26.8 万 TEU，前两周仅 23.1 万 TEU，环比降幅显著，为航司宣涨提供基本面支撑。 需求端货量弱势延续，全国重点港口节后两周吞吐量增速弱于季节性水平，但上游工业品生产开工率节后第二周已加速回升至近两年均值，预示货量回升节奏或于 3 月上旬提速，需重点关注货量复苏斜率。 当前距离 04 合约交割窗口较远，航司挺价预期仍存，但货量未现实质性改善压制宣涨落地空间，多空矛盾下短期或维持区间震荡。本周起航司将陆续开启 3 月首周订舱，若运价较 2 月底明显回升，则有望确认运价触底信号，推动市场交易逻辑转向“货量修复+挺价兑现”的利多预期。

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