通信行业动态报告：存量消耗与高功率需求释放叠加 IDC行业有望进入新周期

　　核心观点
　　近期，三大运营商、云厂商、各行业相关软件/应用公司等相继宣布上线或部署DeepSeek，DeepSeek 作为开源AI 大模型， 云厂商或应用厂商可以选择进行本地化或云端部署，预计将进一步拉动对于算力基础设施的需求。随着过去几年云计算业务的稳定增长和2023 年开始的国内智算需求迅速爆发，当前能够满足CPU 算力要求的有效机房已经得到明显消化，GPU 算力的高功率要求将推升新机房订单下放。建议重点关注存量机房上架率高、新业务聚焦GPU 算力相关的IDC 企业。而在建设环节，IDC 单千瓦建设成本中，制冷、柴发、UPS 等价值量较大，建议关注相关厂商业务弹性。而随着IDC 的建成与上架，相关服务器、交换机以及配套产品环节都会同步受益整体需求的增长。
　　摘要
　　1、近期，三大运营商、云厂商、各行业相关软件/应用公司等相继宣布上线或部署DeepSeek，DeepSeek 作为开源AI 大模型，云厂商或应用厂商可以选择进行本地化或云端部署，预计将进一步拉动对于算力基础设施的需求。
　　2、海外已经开始为人工智能发展而大规模新建数据中心机房。
　　2025 年1 月，美国公布“星际之门”计划，旨在建立人工智能发展所需要的数据中心。2025年2月，法国计划建设1GW 规模的人工智能专用数据中心，目前上述计划都在进行选址新建数据中心机房。
　　3、与普通数据中心相比，智算中心支撑的GPU 服务器功率密度增大，为传统云计算准备的机柜功率无法很好的满足GPU 算力的部署需求，同时随着GPU 单卡功耗的不断提升，对于机柜功率密度的要求也在随之增加，存在大量新建高功率机柜的增量需求。
　　同时，AIDC 的负载波动更大，对智算中心的供配电系统和制冷系统也带来了更高的要求。
　　4、IDC 行业拐点将至，存量旧机房消耗叠加高功率新需求释放，有望开启新一轮周期。重视IDC 产业机会，IDC 运营商、IDC 建设及算力设备相关链条厂商等有望获益。建议重点关注存量机房上架率高、新业务聚焦GPU 算力相关的IDC 企业。而在建设环节，IDC 单千瓦建设成本中，制冷、柴发、UPS 价值量较大，建议关注相关厂商业务弹性。而随着IDC 的建成与上架，相关服务器、交换机以及配套产品环节都会同步受益整体需求的增长。
　　风险提示：国家节能政策变化风险；IDC 项目建设交付进度不及预期；市场竞争加剧；市场需求不及预期。
　　风险分析
　　国家节能政策变化风险。截至目前，正在交付及在建的数据中心设计PUE 已降到1.3 以下，部分已运营的数据中心实际PUE 也已降到1.3 以下。但最终PUE 值尚需届时有关主管部门对PUE 的监察检查或认定， 仍然存在实际运行效果未能满足1.3 以下的可能性，或者国家届时出台更加严格的节能政策，将会给公司带来相应的经营风险或经济损失。
　　IDC项目建设交付进度不及预期。如果IDC项目建设由于各种原因导致进度不及预期，则会造成项目交付延迟，对公司未来收入增长造成负面影响。
　　市场竞争加剧。IDC 机柜租金价格采用市场化方式确定，如果未来市场整体机柜投放数量增加， 则会导致供给大于需求的情况出现，机柜租金价格下降，对公司收入和盈利能力造成不利影响。
　　市场需求不及预期。客户在机柜上架后向公司支付租金，如果未来客户自身业务发展情况不佳， 则会导致客户的机柜上架进度较慢，进而导致公司业务收入增长放缓。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

   【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun.com