玻璃：先涨后跌 期价或迎修复 关注风险

【今年 1 月以来玻璃期价先涨后跌】 1 月初因赶工期和冬储致市场情绪好转，FG2505 从 1350 元/吨附近涨至年内最高 1466 元/吨。后期春节淡季来临，需求走弱，春节假期前后玻璃一路下行，2 月 13 日破位下行跌超 3.6%，至 1250 元/吨关口。2 月 17 日-19 日出现企稳迹象，FG2505 在 1260-1280 元/吨区间，下行动力减弱。当前浮法玻璃企业利润小幅修复，减产进度放缓，供应小幅回升，节后需求处于季节性低位，工厂库存走高，多重因素打压春节前后玻璃期价。目前市场价格已反映供需基本面，期价下方空间有限。后期下游企业陆续复工，需求将逐步启动，若玻璃供给维持当前水平无明显回升，行业基本面将好转，玻璃期价或能向上修复。风险点：玻璃企业大面积恢复生产，上游成本面坍塌，房地产预期转向。

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