螺纹热卷：短期偏强，关注压力位 3400/3500

【黑色系短期偏强震荡，上方空间需谨慎】 今日黑色系涨势放缓，成材冲高回落，价格重心变动有限。近期终端复工复产加快，建筑钢材需求好转，累库明显放缓，基本面略超预期。短期钢价上涨，吨钢利润修复，预计高炉复产延续，成本端有支撑。 我们认为，短期产业面支撑尚可，临近两会政策预期交易加强，黑色系短期偏强运行，但螺纹复产较快，需关注旺季需求承接力度，若需求不及预期，产业链负反馈逻辑或酝酿。热卷流通性好于螺纹，库存虽高但需求有回升空间，多卷螺差套利可逢低介入。螺纹 2505 关注 3400 元/吨、热卷 2505 关注 3500 元/吨附近压力。

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