轻工制造行业：2025年智能眼镜进入新品密集发布期

事件：
2 月19 日，中国信通院正式启动AI 眼镜专项测试，并首发RayBan-Meta AI 眼镜测试报告。覆盖7 大模块、超60 项测试指标，构成全球首个AI 眼镜系统性评测体系。包括基础配置、音频性能、图像处理、交互体验、续航能力、安全隐私。
2 月18 日，2025 余杭区经济高质量发展大会上，Rokid 创始人祝铭明发言在自媒体传播，其佩戴最新款Rokid glasses 发言表示：这应该是AR 眼镜第一次出现在政府大会上，这一刻非常值得纪念。并表示自己没有发言稿，而是通过眼镜显示提词，希望用最好的技术来服务于每一个人。
此前XR 研究院有透露，小米AI 智能眼镜或将在2 月底与小米15Ultra 一起亮相。
据EssilorLuxottica 披露，RayBan-Meta 自2023 年9 月发售以来累计销量超200 万副，2026 年产量提升至1000 万副。
投资要点：
中国信通院启动AI 眼镜专项测试意在为行业建立标准体系，为AI 眼镜产业化铺平道路。AI 眼镜市场此前缺乏统一标准，产品质量参差不齐。信通院从基本配置、音频、图像、防抖、交互、续航、安全隐私7 个模块、超60 个测试项进行全面测试，旨在为AI 眼镜行业建立性能、可靠性、安全性等全维度的科学、规范的标准体系，标志着AI 眼镜进入规模化的商用阶段，推动了AI 眼镜的产业升级。
Deepseek 开源提高国产AI 眼镜模型能力，2025 年智能眼镜有望起量。根据WellsennXR，2024 年全球AI 眼镜销量234 万台（其中中国5 万台），其中美国Meta 占据绝大部分市场份额，预测2025 年全球AI 智能眼镜销量将达到550万台（同比+135%）。我们认为随着大模型能力的提升和成本的下降，国内智能眼镜厂家会加速入局，AI 眼镜在2025 年有望放量。
智能眼镜是AI 终端落地的最佳硬件载体之一，下游应用领域不断拓展。智能眼镜体积小，重量轻，方便携带，且用户可以第一视角进行人机交互，实现实时翻译、物体识别，拍摄，智能问答等功能，还可以应用于体育场景，比如骑行防风镜、雪镜、泳镜等，目标用户明确且经济实力较强，容易放量。
后续的催化剂。1）小米AI 眼镜有望发布上市。2）中国移动，中国电信有望在2025 年上半年推出AI 眼镜。3）Rokid AI+AR 眼镜计划在2025 年二季度销售。
投资建议：2025 年AI 智能眼镜市场进入新品密集发布期，全球销量有望迎来增长，相关产业链公司有望受益。建议关注：1）博士眼镜：是雷鸟V3 全国线下体验门店，目前全国超过100 家旗舰店将成为雷鸟V3AI 拍摄眼镜展示和体验的平台。2）明月镜片：已与小米等知名科技企业建立深度合作关系，并在小米有品平台推出了智能眼镜Sasky。3）英派斯：与李未可成立合资公司，围绕健身、骑行等运动场景，打造骑行、健身垂直场景相关的智能运动装备产品系列。
4）康耐特光学：引入歌尔为战略股东，并与包括美国多家头部企业在内的多个全球领先的科技和消费电子企业开展多个研发项目。
风险提示：产品销售、国内厂商对先进技术的研发进程不及预期风险。
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