电子：苹果上新IPHONE 16E AI终端渗透有望加速

　　事件：
　　苹果公司发布新款 机型iPhone 16e, 同时宣布iPhone SE 等3 款手机下架停售。新机2 月21 日起开始接受预购，2 月28 日正式发售，首次搭载苹果自研调制调解器（基带）芯片Apple C1，提供128GB、256GB 和512GB 三种存储版本，分别对应售价4499 元、5499 元和7499 元，是目前支持Apple Intelligence 的最低价机型。
　　点评：
　　核心配置较前代SE 大幅升级，首次搭载自研基带芯片C1。iPhone 16e在核心配置、续航能力和创新设计上进行全面升级，同价位市场中竞争力凸显：1）核心配置：搭载A18 芯片，较iPhone SE 3 的A15 仿生芯片在单核和多核性能上分别有约47%和49%的提升，运行内存升级为8GB，较iPhone SE 3 的4GB 内存翻倍，同时配备6.1 英寸超视网膜XDR OLED显示屏，提供高效的处理速度和流畅的视觉体验；2）续航能力：提供6.1英寸iPhone 机型迄今最长的电池续航，视频播放时间可达26 小时；3）创新设计：首次搭载的自研C1 基带芯片是iPhone 迄今能效最高的调制解调器，具备快速稳定的 5G 蜂窝网络连接性能，与A18 芯片深度协同的硬件级整合可降低功耗，同时减少对外部供应商（如高通）的依赖。
　　苹果持续完善全球智能生态，新机有望推动AI 渗透率提升。自AppleIntelligence 2024 年发布以来，苹果AI 战略引发全球广泛关注。大中华区方面，苹果将与阿里巴巴合作为中国iPhone 用户开发AI 功能，加速端侧AI 部署的本地化进程，并在官网公布今年4 月的版本更新中将推出包括简体中文在内的多语种支持，苹果全球范围的智能生态有望进一步完善。我们认为，端侧大模型会带来一定性能压力，iPhone 16e 的核心配置大幅升级或主要为Apple Intelligence 的流畅运行提供硬件支撑，新机有望推动苹果AI 智能终端的普及与市场渗透。
　　满足消费电子国补标准，有望提振苹果iPhone 销量。根据近期消费电子国补政策，个人消费者购买单件售价不超过6000 元的手机，可享受产品销售价格15%的补贴，每位消费者单品类产品可补贴1 件，每件补贴不超过500 元，iPhone 16e 的128GB 和256GB 版本符合政策价格要求，国补后价格分别来到3999 元和4999 元。继2022 年3 月发布iPhone SE 3以来，苹果时隔近三年再度推出相对低价的手机产品，期望通过高性价比的定位拓宽消费群体，我们认为，随着市场对更具竞争力定价的手机需求上升，特别是在iPhone 中国区销售承压的背景下iPhone 16e 有望为苹果带来新的增长动力。
　　我们认为，iPhone 16e 的发布或将推动苹果AI 手机的进一步普及，有望提振苹果iPhone 销量。建议关注消费电子核心赛道，苹果产业链。
　　相关标的：1）整机组装：立讯精密；2）零组件：蓝思科技、领益智造；3）FPC/PCB：鹏鼎控股、东山精密；4）电池：欣旺达；5）模切：恒铭达。
　　风险提示：AI 进展不及预期；需求不及预期；行业竞争加剧
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