通信行业周报：阿里将大举投资AI基建 全面看好AIDC云计算产业链

　　阿里未来三年云和AI 基础设投入预计超过去十年总和，国产算力全面受益阿里云2025 财年Q3 收入增速回升至13%并实现公有云双位数增长，AI 相关收入连续六季度翻倍增长。阿里表示未来三年将围绕AI 战略核心，加大投入三大领域：AI 和云计算的基础设施建设、AI 基础模型平台以及AI 原生应用、现有业务的AI 转型升级，并宣布未来三年集团在云和AI 的基础设施投入预计将超越过去十年的总和。受益于字节跳动、阿里、腾讯等巨头在AI 的大力投入，国产AIDC 产业链（芯片、服务器、AIDC 机房、服务器电源、柴油发电机、精密空调&液冷、交换机及芯片、光模块、AEC、MPO 等）或全面受益。
　　三大运营商拿下DeepSeek 首单，运营商或迎戴维斯双击中国移动携手中国石油完成DeepSeek V3/R1 全栈国产化训推适配与私有化部署，中国电信助力中国石化成功部署全尺寸DeepSeek-R1（671B 版）大模型，中国联通旗下广东联通赋能佛山市人工智能应用中心，实现DeepSeek-R1/V3 在国产及主流算力架构无缝适配。我们认为，继运营商完成DeepSeek 大模型全栈部署后，三大运营商快速实现头部客户的订单转化，充分展现其技术落地敏捷性与行业需求的高景气度，务必重视AI 云计算时代运营商投资机会。
　　GTC 2025 开幕在即，重视CPO 等新技术投资机会GTC2025 将于3 月17 至开幕，黄仁勋将在主题演讲中分享NVIDIA 加速计算平台如何推动AI、数字孪生、云技术和可持续计算领域的下一波浪潮，及代理式AI、机器人等领域的发展趋势。我们认为此次主题演讲或将揭示全球AI 算力技术最新趋势、下一代芯片性能升级路径、CUDA 生态扩展方向以及AI+机器人等垂直场景的算力需求提升逻辑，建议重视CPO 等新技术方向投资机会。
　　我们推荐重视以下细分方向：一、云计算公司：受益标的：中国移动、中国电信、中国联通、阿里巴巴-W、腾讯控股等。二、云计算IaaS 之AIDC：（1）【阿里相关AIDC 机房】推荐标的：宝信软件、润泽科技等；（2）【腾讯相关AIDC 机房】推荐标的：宝信软件、润泽科技等；（3）【字节相关AIDC 机房】推荐标的：润泽科技、宝信软件等；（4）【AIDC 机房重点标的】受益标的：新意网集团、云赛智联等;（5）【AIDC 上游之液冷】推荐标的：英维克等；（6）【AIDC 上游之柴油发电机】受益标的：科泰电源、潍柴重机等；（7） 【AIDC上游之变压器】受益标的：金盘科技等。三、云计算IaaS 之IT&网络设备：
　　（1）【AI 芯片】受益标的：中兴通讯等；（2）【服务器】推荐标的：紫光股份等；（3）【服务器电源】受益标的：欧陆通、麦格米特等；（4）【铜连接】受益标的：博创科技等；（5）【交换机及芯片】推荐标的：紫光股份等；（6）【光通信&CPO】推荐标的：中际旭创等；（7）【CDN】推荐标的：网宿科技等。
　　风险提示：5G 建设不及预期、AI 发展不及预期、中美贸易摩擦
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