热轧板卷：3 月均价或环比上移 趋强震荡

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【预计短期热卷价格震荡趋强，3 月价格重心或上移】 截至 2 月 21 日，2 月热卷价格重心在 3435 元/吨，环比 1 月上涨 0.05%。 展望 2 月最后一周及 3 月份，预计热卷价格趋势或先涨后跌再涨，月度均价或环比上移。 首先，宏观因素释放利多影响，重要会议即将召开，市场预期好转，心态趋强，有望支撑热卷价格维持在高位震荡区间。 其次，需求端逐步回暖，预计 3 月份需求放量或趋强，下游市场拿货热情增加，但下游市场存在一定畏高情绪，倾向于逢低补库，价格上涨可能对成交产生一定压力，从而抑制价格上涨空间。 最后，3 月初华北地区将有新轧线投产，产能扩张或将推动产量上升，供应压力犹存。 综合来看，未来热卷市场多空因素交织，预计 2 月及 3 月均价或均环比上移。