螺纹钢：需求启动初 短期区间波动 3250-3400

【财经聚焦：钢材市场供需及行情分析】 从利润角度看，当前螺纹钢、热卷及谷电电炉均有利润，现货市场对价格较乐观，节后产量可能较快恢复。 铁水产量今年持续高于去年同期，春节期间增幅明显，与 2023 年类似。需求方面，工地复工进度较往年偏慢，强度一般，热卷需求与去年同期持平略弱，库存相对较高。 目前需求处于启动初期，地产及基建复工进度慢，供需驱动有限，市场以预期交易为主。因降碳双控等消息及 3 月两会政策预期，底部有支撑。短期钢材行情或以区间波动为主，螺纹 05 合约上方 3400，下方 3250。 基差方面，螺纹 05 目前平水附近，鉴于库存偏低和潜在需求回升可能，可考虑期现正套操作，单边确定性更高。 需关注产业政策变化、需求恢复情况、炉料端扰动等风险。

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