尿素：2 月低开高走 3 月旺季波动

【2 月尿素主力合约低开高走】 2 月，尿素主力合约呈低开高走态势。此前尿素行情预期偏弱，但恶劣天气结束，春耕由南向北渐次展开，各地进入购肥备肥关键期，下游备肥进度推进，对近期行情有提振。 不过，2 月中旬仓单集中注销、尿素日产量处于近几年同期高位，且稳价背景限制了其上方空间。 进入 3 月，尿素处于季节性消费旺季，前期下游补库充足，后期需求释放速度或放缓，供应端整体充足。整体而言，旺季需求下价格相对坚挺，但可能因阶段性补库不佳而回落。关注需求释放节奏和抛储兑现情况。

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