MEG-瓶片：需求颓势，震荡偏空 库存波动

【MEG-瓶片：终端需求颓势显现，震荡偏空看待】 周三EG05收于4556，本周05基差+34（-1），5-9月差收于-64（-3）。PR05收于6134（-28），05盘面加工费收于454（+3）。 华东港口库至75.9万吨，环比上期减少3.7万吨。 扬子石化30近期重启，生产以EO为主；陕煤渭化30w装置、新疆天盈15w装置及科威特一套53w装置近期均重启运行。 近期EG价格总体走势震荡偏弱。供应端，乙二醇负荷微升72.39%，仍处高位，后续仍有装置计划重启。效益方面，外采乙烯利润大幅压缩，煤制利润继续抬升。 库存方面，上周到港计划中性，部分船只到港延迟，发货有所改善，显性库存去库3.7万吨左右；本周港口提货不佳，周内到港计划偏多，预计下期显性库存将累库5-7万吨左右。 需求端，聚酯负荷小幅提升至88.1%，瓶片开工受效益影响负荷不增反降，织造、纱厂开工后继乏力，长丝工厂让利促销但下游订单不见好转。 总体而言，受下游需求预期转弱及成本端原油走弱影响，乙二醇近期走势以震荡下行为主，预计向下空间有限，短期关注需求端终端订单表现及成本端动态。瓶片期货盘面加工费预计在400下方支撑较强，绝对价格主要跟随原料端波动。

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