电子行业：ASML销售额创新高 半导体市场持续回升

　　事件：2024年3月5日，光刻机大厂ASML公布了以“携手推进技术向新为主题的2024年度报告。
　　销售额再创新高，中国仍是主要市场：2024年，ASML实现282.63亿欧元的净销售额，同比增长2.6%；毛利率和2023年持平为51.3%；净利率为 26.8%，同比下滑1.6pct；净利润为75.72亿欧元，同比下降3.4%。按地区来看，来自中国的营收为101.95欧元，同比增长40.58%，占据总营收的 36.07%：来自韩国、美国、中国台湾的营收分别占总营收的22.7%、16%、 15.4%，其中来自中国台湾的营收大幅下滑46.07%。2024年，ASML共销售 583台光刻及量测系统，包括44台EUV光刻系统、374台DUV光刻系统、 165计量和检测系统：按应用领域划分，357台用千逻辑芯片，204台用千存储芯片。
　　半导体市场持续回升，2030年有望突破方亿：2024年，全球芯片行业强劲反弹至6269亿美元。其中，存储芯片的市场规模增长显著，同比增长81%至 1671亿美元，主要系AI技术对大容量、高速存储的需求和云计算、大数据的普及。逻辑芯片的市场规模同比增长16.9%，系AI需求的推动和传统应用市场的复苏。WSTS预测，2025年全球平导体市场将在逻辑芯片和存储芯片市场成长的双轮驱动下继续回升，预计逻辑芯片市场规模将同比增长16.9%，存储芯片市场规模将同比增长13.4%，全球平导体行业销售额将同比增长11.2% 至6972亿美元。ASML在年报中也指出，2030年全球半导体销售额有望突破万亿美元。半导体行业即将迎来新一轮成长周期。
　　制程微缩需求不改，AI提振先进制程设备投资：半导体设备是半导体行业的基石，随着半导体行业的成长而成长。自2024年起，AI的需求已经成为半导体行业成长的核心驱动力，而AI芯片性能的提升依赖于更先进的制程工艺和封装技术，尤其是在光刻、薄膜沉积、刻蚀和量检测领域。ASML也在年报中指出，AI作为主要终端驱动力的崛起将带来更积极EUV需求。展望2025 SEMI预测，晶圆厂设备销售额将同比增长14.7%至1127.8亿美元，测试设备将同比增长30.31%至87.7亿美元，封装设备也将同比增长34.99%至59.8 亿美元。
　　投资建议：看好半导体行业的持续成长和AI引发的对先进制程投资需求，建议关注中微公司、拓荆科技、北方华创、盛美上海、芯源微、中科飞测、华海清科、华峰测控。
　　风险提示：先进制程发展不及预期的风险：AI芯片渗透不及预期的风险：国际贸易的风险。
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