生猪：2 月行情偏弱 3 月低位宽幅震荡

【2 月生猪市场行情：均价重心下移，期价偏弱整理】 2 月，外三元生猪均价重心下移，生猪 2505 合约偏弱整理，2 月 28 日收盘价 12935 元/吨，较上月末收盘价下跌 0.81%。 供给端，能繁母猪存栏量微幅回落，生猪存栏量环比微降。 需求端，2 月屠企开工率环比小降，春节后企业虽陆续复工，但下游以消耗存货为主，采购意愿低。 成本端，玉米价格和豆粕价格重心均上移，成本端支撑加强。 利润端，自繁自养和外购仔猪的养殖利润仍在盈利区间，但自繁自养利润持续收窄。 基差分析，2 月期现基差呈 back 结构，生猪 2507 合约相对于生猪 2505 合约呈小幅升水。 展望，市场供过于求局面难改，但成本端存支撑，预计 3 月份生猪期价低位区间宽幅震荡。后续可关注养殖端出栏情况、生猪疫病和消费恢复情况。

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