双焦：3 月供需双增 近期底部震荡

【本周铁水产量回升，需求边际好转】当前大部分煤矿仍有一定利润，产量有小幅回升空间。进口蒙煤供应能力充足，但因口岸高库存，其通关受一定制约。后续随需求回升，焦煤供给能快速匹配。 总体预计 3 月双焦供需双增，基本面边际改善，不过双焦中长期供需偏宽松格局难变，难有像样反弹。 预计近期双焦延续底部震荡，上下空间有限，重点关注下游钢材需求恢复进度。 交易策略方面，单边近期延续底部震荡，上下空间有限，建议区间操作为主；套利观望；期权为焦煤 05 卖出宽跨；期现关注期现正套机会。

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