EB2504：周度跌 3.02% 短期低位震荡

【截至 2025 年 3 月 7 日收盘，EB2504 合约报收于 8127 元/吨，较上周收盘价跌 3.02%】 受国际油价下跌与现货高库存影响，本周 EB2504 跌幅显著。 供应端，本周盛虹炼化 45 万吨装置停车检修，部分装置负荷提升覆盖停车装置影响，产量环比增 0.03%至 34.69 万吨，产能利用率环比增 0.04%至 75.74%。 需求端，本周苯乙烯下游开工率以涨为主，EPS 开工率环比增 5.09%至 62.34%，PS 开工率环比增 4.2%至 62.9%，ABS 开工率环比增 1.41%至 74.4%，UPR 开工率维稳在 29%，丁苯橡胶开工率环比降 2.1%至 74.14%。 库存方面，本周苯乙烯工厂库存环比降 1.15%至 24.80 万吨；华东港口库存环比增 7.83%至 19.41 万吨；华南港口库存环比降 7.14%至 2.6 万吨；总库存水平仍偏高。 成本方面，本周乙烯人民币价格稳定，华东纯苯现货价格下跌，苯乙烯非一体化成本环比下降，非一体化利润未能修复。 下周受停车装置影响扩大，产量、产能利用率预计环比下降；3 至 4 月部分苯乙烯大型装置集中检修，或缓解国内苯乙烯供应压力。 需求端，EPS 受产销不畅影响，行业库存累计明显，装置负荷预计下调；PS、ABS 低价出货，行业库存高位去化；短期内下游需求预计小幅波动、变化不大。 当前工厂库存高位去化缓慢，港口库存拐点尚未出现，后市随着检修计划落地现货供需矛盾或改善。 成本方面，OPEC+增产、地缘政治缓和、贸易冲突升温给国际油价压力。短期来看 04 合约预计呈低位震荡走势，区间在 7940 - 8200 附近。

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