计算机行业周报：MANUS展现通用AGENT潜力 AI应用有望持续创新

　　本周观点
　　本周Monica.im 发布全球首款通用型Agent 产品Manus，在GAIA（通用AI 助手）评测中超越OpenAI 排名第一，能够实现“理解需求-分析问题-自动执行-交付可用结果”全流程自动化。在展示的Case 中，Manus 支持旅行规划、股票/商业数据分析、动画/游戏生成、房产选购、课堂辅助、工作流程优化等功能。Manus 采用多智能体协同架构，通过多模型协作实现任务分解、工具调用与路径修正，目前处于内测阶段。
　　Manus 是基于大模型性能升级的应用创新突破，引发资本市场对通用Agent 热议。目前MetaGPT 等团队已快速推出开源版本（如OpenManus、OWL），通过逆向工程复现任务拆解逻辑，显著降低开发门槛。此类项目虽处于早期，但推动了工具链模块化（如Ubuntu 容器操作）和场景扩展，证明了行业核心壁垒在于工程化能力而非单一模型性能。从商业模式的角度来看，互联网大厂能够凭借基座模型和算力优势，以 MaaS 形式嵌入既有应用或云平台，更容易实现规模化变现；垂类企业拥有更丰富的客户资源和行业know-how，有望深耕场景化Agent。建议关注办公、企业服务、工业软件、网络安全领域核心标的。
　　细分行业景气度看，25 年我们认为景气度高位且维持或向上的是AI 产业链（算力是景气度高位维持，应用是景气度向上加速）、智能驾驶（如激光雷达、车路云等）、C 端炒股软件（若行情能维持万亿以上成交量）、华为产业链、低空经济、量子等；景气度较好且能维持的是数据要素、电力IT、EDA、出海等，景气度拐点向上，强度较好的可能是信创、军工IT、应急等政务IT，景气度低位可能回暖，但强度不确定或者前低后高，逐季向上，关键看顺周期落地节奏的是安防、网安、工业软件、资本市场IT 等，景气度偏弱的可能是建筑地产IT、医疗IT 等。
　　投资建议
　　建议关注国内生成式大模型龙头科大讯飞；AI 硬件有望成为应用落地的新载体，建议关注萤石网络、虹软科技等；AI 相关功能打磨能够带动 C 端应用月活量、付费率提升，建议关注金山办公、万兴科技等。
　　风险提示
　　行业竞争加剧的风险；技术研发进度不及预期的风险；特定行业下游资本开支周期性波动的风险。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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