股市：成交额缩量，科技股估值修复逻辑存：震荡

【今日各股指窄幅震荡整理，全天小幅回调】 股市全市场成交额 15440 亿元，较上日缩量 3176 亿元。 随着两会政策不断落地，符合市场预期，但超预期表述缺乏，政策利好预期驱动的反弹动能边际走弱。 目前股市主要驱动来自 DeepSeek 带来的中国科技资产价值重估，国内政策扶持科技企业，美股科技资产估值高致资金多元配置需求，港股受益明显。4 月为政策面空窗期，需观察数据修复，特别是居民部门收入预期上升迹象。总体而言，短期内政策面利多驱动边际减弱，科技股估值修复逻辑仍存，股指短期内震荡整理为主，中长期向上可能性仍较大，近期期权隐含波动率平稳，期权维持牛市价差观点。

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