电子行业周观点：MONICA发布通用型AI AGENT产品MANUS 关注英伟达GTC大会

　　主要观点
　　【市场回顾】
　　本周上证指数报收3372.55 点，周涨跌幅为+1.56%；深证成指报收10843.73 点，周涨跌幅为+2.19%；创业板指报收2205.31点，周涨跌幅为+1.61%；沪深300 指数报收3944.01 点，周涨跌幅为+1.39%。中证人工智能指数报收1479.26 点，周涨跌幅+4.74%，板块与大盘走势一致。
　　【科技行业观点】
　　3 月6 日，创业公司Monica 正式对外发布通用型AI Agent 产品Manus，Manus 在GAIA 基准测试中取得了SOTA（State-of-the-Art）的成绩，显示其性能超越Open AI 的同层次大模型。这是全球首款真正意义上的通用AI Agent，它能够独立思考、规划并执行复杂任务，直接交付完整成果，Manus 不仅是一个只会聊天的对话式AI 工具，而是一个真正的自主智能体（Agent）。作为通用型Agent，Manus 定位于一位性能强大的通用型助手，对于用户不仅仅是提供想法，而是能将想法付诸实践，真正解决问题。
　　Manus 能够理解复杂指令、自主学习、跨领域协同，真正像人一样思考和行动，在接到用户指令后可以直接操作电脑完成一系列报告撰写、表格制作等工作，并在最后导出符合用户需求的产品。Manus 可以生成电子表格并形成交付结果、制作旅行规划、创建教育内容、比较保险政策、分析财务报告、整理创业公司列表、分析在线商店运营等。
　　NVIDIA 宣布，全球顶尖的 AI 盛会 GTC 2025 将于 3 月 17 至 21日重返美国加州圣何塞，届时 AI 领域的精英人士将齐聚 GTC，展示当前物理 AI、代理式 AI 和科学发现领域的突破性成果。GTC大会预计将汇集 2.5 万名现场参会者以及 30 万名线上参会者，共同探索塑造未来的技术。本届 GTC 将举办 1000 多场会议，邀请2000 位演讲嘉宾和近 400 家参展商，借此展示 NVIDIA AI 和加速计算平台如何应对全球最严峻、最艰巨的挑战，包括气候研究、医疗健康、网络安全、人形机器人、自动驾驶汽车等。从大语言模型和物理 AI 到云计算和科学发现，NVIDIA 的全栈平台正在推动下一次工业革命。
　　3 月6 日，阿里开源发布了新推理模型 QwQ-32B，其参数量为320 亿。QwQ-32B，基于Qwen2.5-32B+强化学习炼成，之后将与Agent 相关的功能集成到推理模型中，可以在调用工具的同时进行批判性思考，并根据环境反馈调整其思考过程。QwQ-32B 的强化学习方法是从一个冷启动检查点开始，实施了由OutcomeBased Reward 驱动的强化学习（RL）扩展方法。在初始阶段专门针对数学和编码任务扩展强化学习，没有依赖传统的奖励模型，而是使用一个数学问题准确性验证器来确保最终解决方案的正确性，并使用一个代码执行服务器来评估生成的代码是否成功通过预定义的测试用例。随着训练轮次的推进，两个领域的性能都呈现持续提升。我们认为QwQ-32B 在数学推理、代码生成及通用任务处理能力上的突破展现了其强化学习应用于预训练基础模型的潜力，代表着大模型技术的又一次飞跃，更预示着模型走入个人设备的时代正式到来。
　　投资建议
　　我们认为：（1）从政策支持力度，中美博弈格局，科技核心资产重新定价，全年行情看好；（2）短期涨幅过高后的回调下，重视PCB，ODM，AIOT，AIDC 板块的逢低布局机会；（3）3-4 月份部分业绩超预期公司的季报期行情：
　　1）PCB：英伟达/国产算力产业链+苹果产业链叠加受益。建议关注：
　　【东山精密】、【沪电股份】、【鹏鼎控股】、【胜宏科技】。
　　2）端侧ODM：受益于国产端侧AI+小米产业链。建议关注：【华勤技术】、【龙旗科技】、【歌尔股份】。
　　3）AI 新消费场景：受益于deepseek 以及国产算力链后续应用端的爆发。建议关注：【恒玄科技】、【泰凌微】、【思特威】、【博士眼镜】。
　　4）光模块：算力板块少有的低估值赛道，头部公司仅有10-20X。建议关注：【新易盛】、【中际旭创】、【天孚通信】。
　　风险提示
　　下游需求不及预期；人工智能技术落地和商业化不及预期；专精特新技术落地和商业化不及预期；产业政策转变；宏观经济不及预期等。
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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