AIDC行业专题报告：国内智算中心建设提速 重视产业链相关机遇

AIDC为人工智能训练和推理提供高效、稳定的计算环境。根据中国智算中心产业发展白皮书（2024年），上游包括土建基础设施、IT基础设施；中游包括智算服务供应商、IDC服务商、云服务供应商；下游应用于互联网、金融、电信、交通等领域。
国内AIDC市场规模与算力规模持续提升。根据中国智算中心产业发展白皮书（2024年），AI大模型应用场景不断丰富，商用进程加快，智算中心市场增长动力逐渐由训练切换至推理，预计2028年中国智算中心市场规模有望达到2886亿元。根据IDC与浪潮信息联合发布的《2025年中国人工智能计算力发展评估报告》，2025年中国智能算力规模将达到1037.3EFLOPS，预计到2028年将达到2781.9 EFLOPS。
AI大模型对网络提出更高要求。根据中国移动面向AI大模型的智算中心网络白皮书，智算中心向超大规模组网、超高带宽、超低时延及抖动、超高稳定性方向发展。
AIDC网络架构打造高性能网络。按照Marvell分类，智算中心分为计算节点、后端网络、前端网络、数据中心间互连。计算节点内部GPU采用铜连接的方式互连(scale-up)，并通过NIC/DPU与后端网络连接，构建大规模算力集群(scale-out)；CPU通过NIC/DPU连接到前端以太网网络。后端网络采用IB/Erthernet协议，连接集群内智算服务器，以光连接为主。前端网络采用Erthernet协议，连接智算服务器与数据中心其他设备，负责数据的输入输出。
国内智算中心建设加速，产业链相关环节迎来增长机会。国产大模型加速国产算力建设，我们看好由国内智算中心建设带来AIDC运营商、AI服务器、交换机、光模块、高速铜缆以及温控等环节的放量机会。
风险提示：AI模型与应用发展不及预期；贸易摩擦加剧的风险；算力资本开支不及预期。
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